ISM服務業PMI降至54.9，低於55.2的預估值

• 前月的非製造業服務業PMI為55.4。

以下是ISM的詳細數據：

• 服務業PMI：54.9，前值為55.4。

9月份各組成項目讀數與8月的比較：

• 商業活動：56.5，低於61.7
• 新訂單：59.8，相較於60.9
• 就業：50.1，高於47.8
• 價格：74.0，相較於72.6
• 供應商交貨：53.2，前值51.3
• 訂單積壓：56.6，相較於55.6
• 庫存：57.8，相較於56.7
• 新出口訂單：46.9，相較於56.3
• 進口：52.9，相較於56.3
• 庫存信心：51.7，相較於54.1

9月美國服務業持續擴張，不過擴張步伐較為溫和。ISM服務業PMI於9月來到54.9，較前月的55.4下滑，將連續擴張紀錄延長至27個月。細部數據則好壞參半：商業活動動能流失，就業恢復小幅成長，而物價壓力正在累積。

商業活動指數下降5.2點至56.5，新訂單指數則放緩至59.8，仍顯示需求穩健。就業指數升至50.1，高於50的榮枯線，脫離連續兩個月的萎縮。訂單積壓指數攀升至56.6，為2022年7月以來最強勁水準，顯示企業仍有大量工作待完成。擴張範圍也擴大，有13個行業處於擴張，8月為12個。

通膨仍是隱憂。價格指數升至74.0，為2022年7月以來最高水準。燃料成本是受訪者最常提及的問題，而關稅和供應限制也推高了成本並延長交貨時間。供應商交貨速度進一步放緩，新出口訂單則大幅下滑至46.9，使該指標落入萎縮區間。

快評：成長已經降溫，但服務業仍在擴張，而且通膨趨勢朝錯誤方向發展。綜合這些力量，可能讓Federal Reserve對寬鬆政策保持謹慎。物價上漲和更穩健的就業數據可能支撐美債殖利率和美元，不過活動放緩和出口訂單疲弱則構成抵銷。對股市而言，需求穩定是正面因素，但成本上升和殖利率走高可能壓縮上漲空間。目前未解的問題是，企業能否在不引發更多物價壓力的情況下減少積壓訂單。

關於數據：ISM服務業PMI是一項月度調查，追蹤服務業各行業的商業狀況變化。數值高於50通常代表擴張，低於50則代表萎縮；這些是指數水準，而非百分比成長率。供應商交貨指數有不同的解讀：高於50代表交貨速度放緩，這可能是需求強勁或供應中斷的跡象。

美國整體股市指數仍在上漲：

• S&P指數 +0.25%
• NASDAQ指數 +0.55%
• NASDAQ 100指數 +0.33%

各期限美債殖利率漲跌互現，短端走低，長端走高：

• 2年期：4.8038%，下降2.12個基點
• 5年期：5.0482%，下降0.68個基點
• 10年期：5.2919%，上升1.49個基點
• 30年期：5.6575%，上升2.75個基點

2年期與10年期公債利差擴大3.61個基點至48.81個基點，顯示殖利率曲線正趨於陡峭。