美國服務業增長飆升至2021年7月以來高點，PMI數據顯示

• S&P Global 綜合指數9月為58.4，與初值一致。相較之下，一個月前為56.0。
• 服務業PMI為58.8，相較於初值的50.7和上月的56.5。

詳細

• 服務業PMI：58.8，高於56.5。這標誌著自2021年7月以來商業活動最快速的擴張。
• 綜合PMI：58.4，較先前的56.0有所上升。整體商業活動增幅為五年多以來最強。
• 新訂單：增長加速至四年半以來最快速度，受國內需求推動。
• 就業：服務業新增就業速度為2022年6月以來最快。
• 投入成本：通膨加速至2022年11月以來最高水平。
• 收取價格：以一年多來第二快的速度上漲，僅次於7月。
• 積壓訂單：連續第19個月上升，累積幅度為近四年半以來最大。
• 商業信心：改善至一年高點。

根據S&P Global的發布，美國服務業增長在9月急劇加速。商業活動指數從8月的56.5攀升至58.8，連續第四個月增長，並創下自2021年7月以來最強勁的擴張。

此次改善是廣泛的。10個月以來首次，所有五個服務業類別均報告活動增加，其中運輸和倉儲恢復增長。資訊和通訊引領擴張。強勁的國內需求推動新訂單增長達到四年半高點，鼓勵企業加快招聘。儘管增加了這些勞工，未完成業務以更快的速度累積。

然而，更強勁的活動伴隨著重新出現的通膨壓力。企業報告汽油和運輸成本上升，以及勞動費用增加。投入成本通膨在8月緩解後急劇加速，企業提高售價的速度也加快。涵蓋製造業和服務業的綜合指數從56.0升至58.4，強化了增長加快伴隨成本上升的格局。

S&P Global 經濟學家對報告有何看法？

S&P Global Market Intelligence 首席商業經濟學家 Chris Williamson 表示，調查顯示經濟正在獲得動能，但同時通膨壓力也在積聚。

• 增長加速：製造業和服務業調查顯示第三季經濟增長約4%，僅9月就表明5%的速度，並在進入第四季時具有更強的動能。這些是基於調查的估計，而非官方GDP數據。
• 需求推動招聘：訂單增加和信心增強鼓勵企業以四年多來最快的速度增加員工人數。積壓訂單也在積累，表明需求正在拉伸產能。
• 擴張正在擴大：技術仍是明確的領導者，但面向消費者的企業、工業和醫療保健也出現更快增長。金融服務繼續穩健擴張。
• 信心改善：對未來增長的預期達到一年高點，指向活動可能進一步增長。
• 通膨是擔憂：在製造業和服務業，投入成本正以近四年來最快的速度上升。燃料成本上漲解釋了部分增長，但企業也在更快地提高售價。

要點：Williamson 認為更強勁的增長將持續到第四季。然而，價格隨之上漲增加了經濟過熱的風險，通膨仍頑固地高於Fed的2%目標。

快速分析：需求增強。招聘增加。價格上漲。這一組合使Fed更有理由對寬鬆政策保持謹慎。對交易員而言，如果強化利率將維持高位的預期，可能支撐美元和國債收益率。股票面臨競爭影響：更強勁的活動支持營收前景，而更高的成本和收益率可能壓迫利潤率和估值。關鍵問題是重新出現的價格壓力是否持續。

此報告衡量什麼：採購經理人指數（PMI）是一項月度商業調查，追蹤活動、訂單、就業和價格的變化。季節性調整後讀數高於50表示較上月擴張；低於50表示收縮。綜合指數結合製造業和服務業，幫助交易員評估更廣泛的經濟動能。

在上午10點，非製造業ISM指數將發布，預估值為55.2，上月為55.4。上月就業組成成分為47.8，低於50.0水平。新訂單指數為60.9，而支付價格為72.6，處於高位。請注意這些組成成分。

美國股市至少在廣泛指數中維持漲勢，S&P上漲0.17%，NASDAQ指數上漲0.57%。道瓊工業平均指數仍下跌0.55%。NASDAQ 100上漲0.36%。

美國殖利率曲線向外移動上行，10年期目前上漲2.76個基點。2年期下跌 -2.4 個基點。