Micron 第四季財報優於預期，第一季營收財測遠高於市場共識

下一季的財測比剛結束的季度更具意義，因為這顯示記憶體的需求與價格正超越市場已反映的預期。第一季營收財測遠高於市場共識，很可能讓市場焦點繼續放在與資料中心支出相關的晶片製造商身上。亞洲記憶體製造商的股價往往隨 Micron 的價格展望而波動，因此也受到關注。唯一可能抑制熱情的是較為疲軟的毛利率財測，因此有關供應、定價和資本支出的評論，將影響股價與產業的反應。

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Micron 在每一項重要指標上都超出預期，並將營收財測大幅上調，其中 automotive and embedded 表現最為突出，唯一的疑慮僅是略低的毛利率財測。

摘要：

• 調整後第四季營收接近 54.2十億美元，而預期約為 51十億美元。
• 調整後每股盈餘接近 33.40 美元，優於略低於 32 美元的估計。
• 調整後毛利率 87% 超越預期的 86.2%。
• Cloud Memory 營收約 16.3十億美元，以略超過 1十億美元的差距優於 15.1十億美元的估計；Mobile & Client 銷售額約 13.1十億美元，僅略高於 13.0十億美元的預測；Automotive & Embedded 營收達 6.8十億美元，遠高於預期的 4.7十億美元。
• 第一季營收財測為 60十億美元至 63十億美元，市場共識約為 57十億美元。
• 第一季調整後每股盈餘財測約為 37 至 39 美元（預期為 35.40 至 36 美元），毛利率財測約 86%，低於預期的 87%。

Micron 公布的第四季財報在營收、獲利和毛利率上均超越分析師預期，並提供了遠高於市場看法的第一季展望。調整後營收約達 54.2十億美元，而預測約為 51十億美元；調整後每股盈餘接近 33.40 美元，優於略低於 32 美元的預測。

獲利能力同樣強勁。調整後毛利率為 87%，略優於分析師預期的 86.2%，顯示營收改善並非以犧牲定價或成本紀律為代價。

各部門的表現顯示全面強勁，最大的意外出現在核心記憶體業務之外。Automotive and Embedded 銷售額約達 6.8十億美元，遠高於約 4.7十億美元的估計，差距超過 40%。Cloud Memory 營收約為 16.3十億美元，以略超過 1十億美元的幅度優於 15.1十億美元的預測；而 Mobile & Client 銷售額約 13.1十億美元，僅略微領先預測的 13.0十億美元。這樣的分佈顯示需求正在擴大，而非依賴單一市場，不過單一季度並不能確認趨勢。

下一季的財測最具分量。Micron 預期第一季營收為 60十億美元至 63十億美元，中點為 61.5十億美元，相較於市場共識約 57十億美元。其調整後每股盈餘財測約為 37 至 39 美元，也高於預期的 35 至 36 美元區間。這樣的財測意味著以中點計算，營收將較前一季成長超過 10%，對如此規模的公司來說是相當快的步伐。

有一個細節與其他樂觀的基調相悖。第一季毛利率財測約 86%，低於分析師原本預期的 87%，也略低於剛公布的 87%。雖然差距不大，但這項落差意味著投資人將要求管理階層解釋，無論是與產品組合、成本或定價假設有關。

焦點現在轉向法說會，會中有關供應、定價和資本支出計畫的評論，可能影響市場如何看待這次的優於預期與財測。