標普500十月份展望：強勁的季節性但薄弱的市場廣度

十月到來，具備歷史上強勁的季節性表現，然而市場廣度目前處於2025年5月以來最弱的水平。

標普500度過傳統上疲軟的九月

根據Barchart，九月是自2010年以來唯一一個平均報酬為負的月份，對象為SPDR標普500 ETF (SPY)。平均而言，該基金在九月下跌了0.48%。

相對地，十月是第三強的月份，SPY平均上漲2.27%，僅次於十一月（3.09%）和七月（2.79%）。

九月的表現並非如普遍認為的那樣全面負面。在過去17個九月中，SPY有10次上漲，包括今年上漲0.26%。然而，嚴重的下跌——如2022年的9.24%和2011年的6.94%——將平均值拉入負值區域。

歷史上，表現不佳的九月之後經常出現十月反彈。例如，在2011年九月下跌6.94%之後，十月反彈了10.91%。類似的情況在2021年和2022年發生。

然而，這個模式並非萬無一失。在過去六個十月中，有三年——2020年、2023年和2024年——收跌。SPY在十月初的年內漲幅為13.37%。

九月標普500成分股中有四分之三下跌

標普500在九月的小幅上漲掩蓋了廣泛的潛在疲軟。由Deena Zaidi整理的FactSet數據顯示，約75%的成分股在月底收跌。

本月標普500成分股中有75%下跌 📉 📉 pic.twitter.com/ZQTSp936Qo

— Barchart (@Barchart) 2026年9月30日

隨著本月美國公債殖利率上升，跌勢擴散至所有產業。銀行股是主要下跌領域，摩根大通、美國銀行和富國銀行均下跌。Salesforce、Adobe和Oracle等軟體公司也走低。

另一方面，漲幅僅限於少數領域。在科技領域，美光、蘋果和戴爾上漲，強化了市場對AI硬體的依賴。GE Vernova和禮來也錄得上漲。

因此，少數大型股支撐了指數，而大多數標普500成分股下跌。

市場廣度降至2025年5月以來最低

200日移動平均線用於衡量股票的長期趨勢。目前，僅有40.55%的標普500成分股交易在此水準之上，意味著近60%低於此水準。

僅在9月30日，該百分比就下降了2.59個百分點。在8月曾接近73%的高峰後，該廣度指標在約六週內下降了約32個百分點。

目前的讀數低於2026年4月約42%的低點。有趣的是，之前的低點之後出現了一波反彈，將廣度推升至8月的高點。

十月展望：季節性 vs. 疲弱的廣度

季節性模式對十月的標普500有利。然而，該指數在月初面臨一年多來最廣泛的疲弱。

若要出現廣泛的反彈，需要更多股票重新站上200日移動平均線。若無此類廣度改善，標普500可能持續依賴少數主要公司。