Ramsden：持續的能源成本可能為BoE加息提供理由

Bank of England副行長Ramsden對政策採取了謹慎態度，表示在近期內不太可能進一步實施量化寬鬆，並強調通脹前景已進一步偏向上行。

上週，BoE以6–3的投票結果將銀行利率維持在3.75%，三名委員贊成加息25個基點。MPC注意到，由於中東衝突持續，能源價格大幅上漲，並警告稱，如果當前能源成本持續，通脹可能在2026年第四季度達到約3.75%，並在2027年第一季度略高於4%。央行還表示，能源價格持續高企的時間越長，通過工資和價格產生的第二輪效應的風險就越大。

Ramsden的關注點在於能源衝擊及其潛在的連鎖效應。他報告稱，正在監測來自能源成本、天氣和供應鏈的外部壓力，而在國內，他正在關注食品價格和工資結算，以尋找初始能源衝擊變得根深蒂固的跡象。他還指出，迄今為止幾乎沒有顯著第二輪效應的證據，且食品價格通脹低於預期。

他尚未呼籲收緊政策。Ramsden歷來是MPC中較為鴿派的成員之一，因此他克制的評論並不令人意外。

Ramsden表示，當前立場仍然具有限制性，但如果通脹上行壓力持續積累，則可能有理由提高銀行利率。這與最新的MPC溝通基本一致，MPC維持利率不變，同時承認風險平衡已進一步向通脹傾斜。

金融市場預計BoE在下次會議上加息的可能性約為85%。當前的問題不是風險是否存在，而是能源衝擊是否足夠持續，以產生政策制定者正在監測的第二輪效應，從而可能導致比目前預期更多的加息。

展望未來，持續高企的石油和天然氣價格將使BoE保持緊縮傾向，而中東局勢的顯著緩和則應減輕央行的壓力。