AIメモリー需要がSamsungのQ3営業利益を過去最高の107兆ウォンに押し上げ

Samsungが示したシグナルのうち、来年にチップ不足が深刻化するという見通しが、市場にとって最も重要な意味を持つ。この見通しは、メモリー生産者が価格決定力を維持できることを示唆しており、前日にSK Hynixが示した強気なトーンを補強する。また、これは、チップ需要を支えるMicrosoftを含む米国のハイパースケールデータセンター事業者による野心的な設備投資コミットメントとも一致する。純利益の未達は反応を鈍らせる可能性があるが、営業利益の数字は既に示されており、先行き見通しが優先されるため、トレーダーはその点を見過ごすだろう。モバイル部門とディスプレイ部門の軟調さは、Samsungの収益性が今や一つのサイクルに大きく依存していることを示しており、同社株はAI支出を巡るセンチメントの変化に敏感になっている。

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1日前：

• SK HynixのQ3営業利益は83兆ウォンに達し、予想を上回った。100兆ウォンの株主還元計画を発表

--- Samsungは、スマホ部門が付属するAIメモリー企業へと変貌した。現時点では非常に収益性の高い組み合わせだ。

ハイライト：

• 四半期営業利益はほぼ9倍に増加し、約107兆ウォン（約800億ドル）に達した。これはSamsungの以前の見通しと一致する。
• 売上高は予想通り約195兆ウォンとなったが、純利益は約75兆ウォンにとどまり、アナリスト予想の約84兆ウォンを下回った。
• 半導体部門は営業利益に106.5兆ウォン貢献した一方、モバイル部門は約6000億ウォンの損失となり、ディスプレイ事業は約1.1兆ウォンの利益を上げた。
• Samsungは、第4四半期もメモリー需要の拡大が続き、来年はチップ不足が深刻化すると見ている。
• ファウンドリの売上高は四半期中に大幅に増加し、Q4には二桁台の伸びが見込まれている。
• 同社はQ3配当として、1株当たり4,601ウォン、総額約30兆ウォンを発表した。

ロイター通信によると、Samsung Electronicsは、AI向けチップの需要急増が半導体事業を過去最高益に押し上げたことで、第3四半期に前年同期比ほぼ9倍となる過去最高の営業利益を達成した。

営業利益は約107兆ウォン、つまり800億ドルで、同社が以前示した予想と一致し、前年同期の約12兆ウォンから増加した。売上高は約195兆ウォンで、これも予想と一致した。Samsungは、四半期の営業利益が100兆ウォンを超えたのは世界初のテクノロジー企業だと述べた。

純利益は期待を裏切り、約75兆ウォンとなり、LSEG SmartEstimateの約84兆ウォンに対して8兆ウォン以上の未達となった。

半導体部門の営業利益は106.5兆ウォンで、グループ利益のほぼ全体を占めた。Samsungは、Q4もメモリーチップ需要は増加基調が続き、来年はチップの供給不足が深刻化すると述べた。顧客に代わってチップを製造するファウンドリ部門は、四半期中に売上高が力強く増加し、第4四半期には二桁台の伸びが見込まれている。

他の部門はまったく異なる状況を示した。モバイル部門は約6000億ウォンの営業損失に転じた一方、ディスプレイ部門は約1.1兆ウォンの利益を計上した。Samsungはディスプレイ事業の需要低迷が2027年まで続くと予想している。

さらに、Samsungは第3四半期の配当として、総額約30兆ウォン、1株当たり4,601ウォンを発表した。

この数字は、国内の競合であるSK Hynixが好調な業績と前向きな見通しを発表した翌日に公表された。これにより、AIに牽引されたチップ収益が頭打ちになるかもしれないという懸念が和らぎ、両社の株価を押し上げた。それでも投資家は、現在のAI投資ペースの持続性について慎重な姿勢を維持している。

Samsungが来年のチップ市場の逼迫を予想していることを踏まえると、投資家の主な関心は、主要顧客が自らの設備投資意向を示す中で、ハイパースケーラーの需要が堅調に維持されるかどうかだ。