アルファベット株、決算失望で22年最悪の下落

アルファベット株は木曜朝に約12%下落し、決算発表後としては過去最悪の下落に向かっている。同社のAIを搭載した検索はより多くのユーザーを引き付けている一方で、広告収入は低下している。

この下落により、同社の時価総額から約4650億ドルが消失し、アルファベットが報告した四半期売上高1276億ドルの3倍以上に相当する。

Google検索の収益成長が急減速

第3四半期の検索収益は12%増の633億5000万ドルとなり、第2四半期の17%増から減速した。この数字はアナリストの予想約15%を下回った。

最高経営責任者（CEO）のサンダー・ピチャイ氏によると、クエリ量は過去5年間で最も高い伸び率で増加した。しかし、最高事業責任者（CBO）のフィリップ・シンドラー氏は、減速の要因としてAIモードからの収益低下を指摘したと、Search Engine Journalが報じている。

AIモードはGoogleの会話型チャットボット風検索で、従来の検索結果と比べてクエリあたりの広告収益が低く、同社はこの機能への広告統合を引き続き実験している。

アルファベット $GOOGL -13%、決算発表後としては過去最悪の下落に向かう：

Google Cloudの収益が2倍以上に増加しているにもかかわらず、Google検索の将来への懸念が強まっている。

検索収益の成長率は第2四半期の17%から第3四半期は12%に減速し、約15%の予想を下回った。

そして… https://t.co/i72K1zYzoN pic.twitter.com/EQnGgwC12f

— Wall St Engine (@wallstengine) October 29, 2026

設備投資は拡大している。投資後の残存現金と定義されるフリー・キャッシュフローは、マイナス91億ドルに落ち込んだ、BeInCryptoの初期決算報告によると。

「AIが事業を侵食することを懸念する市場では、投資家は検索の減速ではなく加速を見る必要がある」とロイターは報じた、アプタス・キャピタル・アドバイザーズのポートフォリオマネージャー、デイブ・ワグナー氏を引用して。

相場崩落後も投資家はアルファベットに自信を持っているか？

株は7月の決算発表後にすでに7.1%下落していた。第3四半期報告を前に、BeInCryptoによる決算前分析は$306と$275を下値水準として挙げており、木曜日の下落は最初の水準を下回った。

「…決算発表後としては過去最悪の下落に向かっている：Google Cloudの収益が2倍以上に増加しているにもかかわらず、Google検索の将来への懸念が強まっている。検索収益の成長率は第2四半期の17%から第3四半期は12%に減速し、約15%の予想を下回った」と、Xで人気のアカウントBull Theoryが指摘した。

Googleのクラウド事業は売上高が103%増の307億ドルとなり、契約済みだが未請求の注文が5610億ドルに支えられた。Rosenblattのアナリスト、スコット・デヴィット氏は、2028年までにクラウドが検索とYouTube広告の合計売上高を上回ると予測している。

大幅な株価下落後も、アナリストは依然として強気だ。TipRanksが監視する29人のアナリストのうち、25人がアルファベット株を買いと評価し、平均目標株価は398.50ドルとなっている。

これらの予測のほとんどは決算発表前に行われた。今後の試練は、現在さらに10市場に拡大されているAIモード広告が収益ギャップを埋められるかどうかだ。