アマゾンとインテル、引け後の決算発表ラッシュを先導へ

主要株価指数が小幅から大幅に下落している中—ナスダック総合指数（-1.59％）とナスダック100（-1.66％）が下落を主導—アマゾンやインテルを含む複数の大手企業が引け後に決算を発表する予定である。

テクノロジー投資家にとっての重要な問いは、AI主導の成長が支出を正当化し、将来の利益とキャッシュフローを維持するのに十分であるかどうかである。

コンセンサス予想はプロバイダー間でやや異なる。以下の比較は、現時点のMarketBeatの予想と前年同期との比較に基づく。EPSは通常、アナリストが使用する調整後指標を指すが、アマゾンの報告利益は除く。

アマゾン：AWSの成長とその提供コスト

• 推定EPSは$1.97（前年同期は$1.95）、約1％の増加。
• 予想売上高は$202.21 billion（$180.17 billionから12.2％増）。
• 電話会議は東部時間午後5時に予定。

1年前、株価は225ドル近辺で取引されていたが、現在は244.71ドルとなっている。

最も注目される数字はアマゾン・ウェブ・サービスの売上高であり、$45.4 billionから$45.6 billionの範囲、前年同期の約$33.0 billionが見込まれている。これは約38%の成長を意味し、前年第3四半期の20%成長から大幅に加速することになる。投資家はまた、AWSの営業利益率を精査し、その成長がどれだけ効率的に利益に変換されるかを評価するだろう。

もう一つの重要な焦点は、アマゾンの約$220 billionの設備投資見通しである。旺盛なクラウド需要はポジティブだが、さらなる支出増加はフリーキャッシュフローに注目を集める可能性がある。ホリデー四半期の小売ガイダンス、広告成長、フルフィルメント収益性も市場の反応に影響を与えるだろう。

重要な注意点：昨年の$1.95のEPSには、アマゾンのAnthropic投資による$9.5 billionの税引前利益が含まれていた。したがって、ほぼ横ばいのヘッドラインEPS予想は、基礎的な営業成長のきれいな指標ではない。営業利益、セグメント利益率、キャッシュフローには注意が必要である。

インテル：すでに強い回復が予想されている

• 調整後EPSは約$0.41（前年$0.23）、未四捨五入の推定値で約77%増。
• 売上高は$16.54 billion（前年$13.65 billionから21.1%増）と予想。
• 電話会議は東部時間午後5時。

インテルの予想はすでに顕著な改善を見込んでいる。同社自身のガイダンスは売上高$15.8 billion～$16.8 billion、調整後EPS $0.38を見込んでおり、コンセンサスは売上高中間点とEPS予想を上回っている。Intel Corporation

投資家は、サーバープロセッサーの需要が回復を維持できるという証拠を求めるとともに、製造能力、利益率、外部ファウンドリー顧客に関する最新情報を求めるだろう。次四半期の見通しとファウンドリー事業の具体的な進展は、小幅な利益上振れよりも重要かもしれない。

1年前、株価は37ドルで取引されていた。

その他の注目すべき決算発表：

スターバックス：報告売上高減少にもかかわらず利益改善

• 調整後EPSは約$0.72（前年$0.52）、38%増。
• 売上高は$9.22 billion（前年$9.57 billionから約3.6%減）と予想。
• 電話会議は東部時間午後4時15分に予定。

売上高減少には文脈が必要である。スターバックスが中国事業をライセンスジョイントベンチャーに転換したことで連結売上高が低下し、ヘッドラインの比較は顧客需要を示す指標としては適切でない。

より良い指標は、米国既存店売上高、取引件数成長、営業利益率である。経営陣は以前、四半期の米国既存店売上高成長率を少なくとも6.5%とする目標を掲げていた。投資家はまた、2027会計年度のガイダンスを精査し、ターンアラウンドが勢いを維持できるかどうかを判断するだろう。

• ギリアド・サイエンシズ：EPSは$2.19（前年$2.47）、11.3%減、売上高は$7.80 billion（前年$7.77 billion、0.4%増）。重要な疑問は、ほぼ横ばいの売上高比較に対して、ガイダンスが利益率改善を示すかどうかである。
• ファースト・ソーラー：予想EPSは$4.67（前年$4.24）、10.1%増、売上高は$1.29 billion（前年$1.59 billion、約19%減）。この乖離は、より強い収益の理由、出荷タイミング、および先行き見通しを特に重要にする。

テクニカルな状況に関して、重要なのは企業が成長を達成し、市場がすでに織り込んでいる水準を上回るかどうかである。アマゾンは高いクラウド期待に直面しており、一方インテルはすでに大幅な回復を示すと予想されている。