ビットコイン10月に7%下落：AIと債券が「アプトーバー」上昇基調を打破

10月中、ビットコイン（BTC）は約7%下落し、典型的な「アプトーバー」の季節的な上昇基調を終えました。この反落は、人工知能（AI）セクターが弱体化する中で発生しました。

米国債利回りは低下し、一方で石油先物は上昇し、今年維持されてきた80%の相関関係を断ち切りました。ほぼ同時期に、ビットコインは木曜遅くに約4%下落しました。これは金曜のナスダック売り払いの直前であり、大規模なバイナンスハッキングと歩調を合わせた動きでした。

石油と債券の相関を終わらせたものは？

この連関の断絶は、ブラックロックのシニアポートフォリオマネージャー、ジェフリー・ローゼンバーグ氏によってAI株に起因するとされています。「マグニフィセント・セブン」—米国最大のAI関連企業群—は10月に反落しました。

「市場の認識では、地政学的リスクはAIリスクに次ぐものだ」

ローゼンバーグ氏はCNBCへの出演でこの発言をしました。

彼の見解では、市場はAIの弱体化を米国成長への警告と見なしました。そのため、たとえ石油が上昇しても、利回りは低く抑えられました。

ローゼンバーグ氏は、第3四半期の国内総生産（GDP）は堅調であり、AIに関連していると説明しています。設備投資は12.7%増加し、これは2011年以来、パンデミック期を除けば最大の伸びです。

FRB議長のケビン・ウォーシュ氏は水曜日に異なる見解を表明しました。同氏は、資本支出は逼迫した分野を超えて拡大していると主張しました。

ウォーシュ氏はまた、原油高が中央銀行のインフレとの戦いにおける要素の一つであると指摘しました。10月中旬までに、金利先物は12月の利上げを示唆しており、FRBの利上げ期待が高まっていました。

一方、グーグル（Google）は先週、記録的な1日当たりの最大の下落を記録し、約5000億ドルの価値が消失しました。

AI主導の市場において「アプトーバー」トレンドは依然として有効か？

データによると、ビットコインは2025年までの13年間の10月のうち10回上昇しており、中央値は約15%の上昇でした。

2025年10月も低い水準で終了しており、2026年の下落は2年連続の10月のマイナスとなりました。

対照的に、マイクロソフト（Microsoft）は約10年ぶりに公的債券市場に再参入しました。信用违约交換（CDS）スプレッドは、违约保险の価格を示すもので、マイクロソフトでは約55となっています。オラクル（Oracle）は300に近い値です。

ローゼンバーグ氏は、債券市場は4年間で予想される4兆ドルのAI関連債務を処理できると述べています。彼によると、その代償は価格低下とスプレッド拡大です。その供給が実現すれば、AIの建設は債券価格設定の中心となり、その影響は株式市場の心理を超えるでしょう。