オーストラリアの製造業PMIは49.6で変わらず、受注減少は2024年以来最大のペース

政策当局者は、調査結果において厄介な組み合わせに直面している。つまり、生産と需要は縮小している一方、コストと価格の圧力は加速している。受注減少の一因は高金利にあるとされ、インフレ指標は財部門の価格圧力が冷えるどころか強まっていることを示しており、金融緩和の論拠を複雑にしている。中東紛争は、燃料、貨物運賃、配送遅延を通じてオーストラリアの工場コストを押し上げており、ホルムズ海峡付近での新たなエスカレーションは財インフレをさらに高める脅威となる。オーストラリアドルにとって、このデータは経済活動の軟化の構図を強める一方で、インフレが緩和しているという確かな兆候は示していない。

オーストラリアの製造業者は2つの方向から圧力にさらされている。受注は約2年ぶりの速さで減少している一方、戦争に伴う輸送の混乱がコストと価格を押し上げている。

概要：

• 10月のS&Pグローバル・オーストラリア製造業PMIは49.6で、2ヶ月連続で50を下回り、2024年12月以来の低水準に並んだ。
• 新規受注の減少は約2年ぶりの急激さで、企業はその要因として価格上昇、高金利、需要軟化を挙げた。輸出受注はわずかに減少したのみ。
• 雇用は2ヶ月連続で減少し、その減少幅は7ヶ月で最大。企業は購買も削減し、原材料と完成品の在庫を減らした。
• 納期は2022年半ば以来の急激な悪化の一つで、企業は中東戦争に関連する出荷遅延と港湾混雑を要因として挙げた。
• 投入コストは6月以来の急ピッチで上昇し、販売価格の上昇ペースは5ヶ月ぶりに加速し、過去平均を上回った。
• 企業の信頼感は9月の低点から改善したものの、長期平均を下回ったままだ。

S&Pグローバルの調査データ（日曜日22:00GMT（米国東部時間17:00）発表）は、オーストラリアの製造業が10月に2ヶ月連続で縮小し、新規受注が約2年ぶりの大幅な減少となったことを示した。これに供給状況の悪化とコスト上昇が伴った。

指数自体は49.6で横ばいとなり、成長と縮小を区別する50の閾値を下回り、2024年12月以来の最低水準に並んだ。生産は前月と同じ堅調なペースで減少し、S&Pグローバルはこれを2024年末以来の急激な減少の一つと特徴づけた。

弱い需要が中心的な問題だった。新規受注の減少は2024年12月以来の最も急激なペースで、調査参加者は価格上昇、金利上昇、根底にある需要の弱さを指摘した。新規輸出ビジネスは2ヶ月連続で減少したが、その程度はわずかだった。これに対応して、工場は7ヶ月ぶりの最大のペースで雇用を削減し、購買を縮小し、原材料と完成品の両方の在庫を減らした。また、受注残も減少ペースが加速し、余剰生産能力が拡大した。

供給側も悪化した。ベンダーの納期は2022年半ば以来の顕著なペースの一つで延び、企業は中東紛争と港湾混雑に一部起因する配送遅延を挙げた。これらの遅延は輸送費を押し上げ、原材料費の高騰、サプライヤー料金、燃料と相まって、6月以来の最も速い投入コスト上昇をもたらした。

コスト負担の一部は買い手に転嫁された。工場出荷価格は5ヶ月ぶりに上昇ペースが加速し、そのペースは調査の長期平均を上回った。

S&Pグローバル・マーケット・インテリジェンスのエコノミストは、第4四半期の始まりが国内製造業部門にとって二重の打撃となり、供給のボトルネックが需要の軟化を増幅させていると述べた。

センチメントはやや心強い兆候を一つ示した。企業は依然として来年にかけて生産が成長すると予想しており、楽観度は9月の谷底からやや回復したものの、過去の標準を下回ったままだ。この回復を持続させる鍵は、輸送問題がどれだけ早く解決するか、そして高金利と高止まりする価格が顧客を圧迫し続ける中で需要が持ち直すかどうかにかかっているだろう。