BlackstoneのJon Gray氏、大手テック企業がAI向けに株式市場へ回帰すると予想

今週のニュースを貫くテーマがある。AIの設備構築は、キャッシュフローや借入だけではなく、株式の売却によってますます賄われるようになっている。株式市場では、大手テック企業による発行の増加が、新株の供給増と既存株主の希薄化につながり得る。その結果、案件周辺の価格には下押し圧力がかかり得る。Oracleの$10 billionの割引売却はその一例だ。この発言は、データセンターへの最大級の投資家の一人のトップによるものだから、AI需要が支出を正当化するほど強いという自信も伝えている。それは、支出を行う企業が資金調達の負担を負う場合でも、インフラ、電力、チップの供給業者にプラスとなる。投資家にとって中心的問題は、新株がプレミアムで売られるのかディスカウントで売られるのかであり、それによって市場が設備構築への資金供給をどれだけ続ける準備があるかが明らかになる。

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AIへの支出競争は、キャッシュフローと借入で賄える範囲を超えて拡大しており、BlackstoneのJon Gray氏は、最大手テック企業が株式投資家からより多くを求めるようになると予想している。

概要：

• BlackstoneのJon Gray社長は、AI業界の成長が生み出す巨大な需要に応えるには、世界規模での追加の株式調達が必要になると述べた。情報はReutersが提供した。
• 同氏は、大半の大手テック企業が追加資本を調達すると予想されると述べた。
• Gray氏は火曜日、Hong Kong Monetary AuthorityのGlobal Financial Leaders’ Investment Summitで発言した。
• 世界最大のオルタナティブ資産運用会社であるBlackstoneは、ほぼ$1.4 trillionを運用し、AIに関連するインフラに多額の投資を行ってきた。
• この発言は、Oracleが$10 billionの株式を売却する準備を進め、他の大手テック企業がAI支出を賄うために株式市場を利用する中でなされた。

火曜日、BlackstoneのJon Gray社長は、人工知能業界の拡大が、世界規模での追加の株式調達を必要とする規模の需要を生み出したと述べた。同氏はまた、大半の主要テック企業がさらなる資本調達を行うと予想されると述べた。

Reutersは、Gray氏がHong Kong Monetary AuthorityのGlobal Financial Leaders’ Investment Summitでこの発言をしたと報じた。同氏の発言は、AIの設備構築の資金需要が、最大手企業が営業キャッシュフローと借入だけで賄える範囲を超えて拡大しつつあることを示唆している。

世界最大のオルタナティブ資産運用会社として、Blackstoneは上場株式や債券以外の資産に資金を投じている。プライベートエクイティ、不動産、クレジット、インフラ、ライフサイエンス、グロースエクイティ、セカンダリー、ヘッジファンドにわたり、ほぼ$1.4 trillionを運用している。年金基金、保険会社、個人がその投資家に含まれる。会長兼最高経営責任者のStephen Schwarzmanの下で、同社はデータセンターやエネルギーなど、AIを支える物理的インフラへの重要な投資家としての立場を打ち出してきた。Michiganでデータセンター・キャンパスを建設する合弁事業も、最近の活動の一つだ。Gray氏は社長を務め、同社で2番目に高い役職の幹部である。

そのためGray氏の見方には特に重みがある。Blackstoneは設備構築の供給側にあり、容量への需要を直接観察しているからだ。

Gray氏の発言は、今週浮上したパターンに当てはまる。OracleはAI拡張に資金を供給するため、$10 billionの株式売り出しと、それに見合う社債発行の価格を決める準備をしており、買い手を引き付けるために約11%の割引を提示していると伝えられている。Pershing Squareは最新の株主レターで、Metaが$98 billionの増資を発表したと記した。Anthropicも上場の準備を進めている。

投資家にとって、株式による資金調達への移行には両面がある。企業はバランスシートに過度な負担をかけずに投資を続けられる一方、既存株主は希薄化し、市場には新株が着実に流入する。投資家がその供給をどれほど進んで引き受けるか、そしていくら支払うかは、AI支出サイクルへの信頼を測る重要な指標になりつつある。