中国が新規上場と大型株式売却を凍結か—AIトレードは危険にさらされているか？

中国の銀行は新規株式公開（IPO）と大型の株式売却を停止するよう指示されたと報じられている。中国本土市場のベンチマークであるCSI 300は10月に8.5%下落し、10年余りで最大の月間下落率となった。

FTが引用したデータによると、2026年のIPO規模は2920億元（440億ドル）を超え、2023年以来の高水準となった。今回の凍結はその回復を今、危険にさらしている。

中国がIPOを停止した後、北京は下落を食い止められるのか？

3人の関係者がFTに語ったところによると、China Securities Regulatory Commission（CSRC）は窓口指導、すなわち非公式な指示として停止措置を伝えた。CSRCはコメント要請に即座に応じなかった。既存株主による大規模な売却も、状況が安定するまで同様に凍結されている。

市場を安定させるために月曜日に発表された措置には、自社株買いに使われる再貸出ファシリティの金利を1.25%から1%に引き下げることが含まれる。

火曜日の市場反応はまちまちだった。CSI 300は0.2%下落し、テクノロジー中心のStar 50は3.8%下落した。

Capital Economicsのアジア太平洋市場責任者は、対策だけでは持続的な回復をもたらせるかどうか懐疑的だ。

「構造的な課題にもっと直接対処する何かと組み合わせない限り、持続的な反転をもたらす可能性は低い」

この評価は、Capital Economicsのアジア太平洋市場責任者トーマス・マシューズが、FTが報じたコメントで述べたものだ。

中国の下落は世界のAIトレードにとって危険信号か？

中国のNational Financial Regulatory Administrationの副責任者である肖遠企氏は火曜日、人工知能（AI）への過度な集中について警告し、世界的な資金がこのセクターに流れ込んでいると述べた。

S&P 500は今年これまでに10%上昇している。ただ、10月下旬のウォール街でのテクノロジー株の売りは、主要テクノロジー企業が決算でAI支出の詳細を明らかにした後、Nasdaq-100から約2兆ドルを吹き飛ばした。

BNP Paribasのアジア太平洋株式・デリバティブ戦略責任者であるジェイソン・ルイ氏は、本土に上場するA株に中期的なエントリーポイントがあるとみている。ただ、同氏は今回の措置が2024年9月に見られたような即時のセンチメント反転を引き起こす可能性は低いと述べた。

凍結はまた、中国企業がどのように資金を調達できるかも制限しており、FTはこの制約が取引成立を脅かすと報じている。

ウォール街への波及はAIセンチメントに左右され、FTはこれをいくつかの圧力の一つに数えている。米国の決算がAI支出を支え続ければ、そのムードは弱まるだろう。

Goldman Sachsのデータによると、ヘッジファンドは10月に5日連続でAI株を売却した。その売りが再開されれば、中国の下落は孤立したケースではなく初期のシグナルとみなされる可能性がある。