Bank of Japanの金利観測でドル下落、円急騰

閑散とした祝日取引の中で、米ドルは総じて弱含み、円に対する急落が主導した。米国市場はレイバーデーのため休場だったが、USDJPYの直近の下落基調の延長は止まらなかった。

同通貨ペアは、154.07の日中安値（約6カ月で最弱）を付けた後、1.22%下落し154.33となった。過去5取引日で、円は約3.4%上昇した。

材料は依然としてBank of Japanの金融政策見通しの変化だ。Sanae Takaichi首相の経済顧問であるTakuji Aida氏（これまで引き締めに反対とみられていた）は、BOJが9月会合で利上げすると見込んでいると述べた。市場は現在、1.25%への25ベーシスポイントの利上げをほぼ完全に織り込んでいる。

これは重要だ。米国と日本の大きな金利差が長年にわたりUSDJPYを支えてきたためだ。BOJが利上げし、Fedが据え置いた場合、金利差は縮小し、円を借りてより高利回りの資産を購入する魅力（いわゆる円キャリートレード）は低下する。

閑散とした祝日市場での日本による介入の可能性に関する臆測も続いた。しかし、より根本的な材料は、BOJによる利上げの確率が高まっていることと、先週のChristopher Waller理事のハト派的な発言の後もFedが据え置く可能性だ。

ドルは、ニュージーランドドルを除くすべての主要通貨に対して下落し、ニュージーランドドルに対しては0.09%上昇した。

引け値は以下の通り：

• EURUSDは0.08%上昇し1.1622
• USDJPYは1.22%下落し154.33
• GBPUSDは0.12%上昇し1.3537
• USDCHFは0.02%下落し0.8093
• USDCADは0.15%下落し1.3816
• AUDUSDは0.19%上昇し0.7216
• NZDUSDは0.09%下落し0.5875

原油価格は、中東情勢の緊張が高止まる中で上昇した。

原油先物は$1.22（1.33%）上昇し$92.70となった。ホルムズ海峡をめぐる緊張の再燃により、エネルギー供給と輸送混乱への懸念が高まった。

イランは米海軍の軍艦2隻に向けて弾道ミサイルを発射したと報じられ、米国はこれに対しイランのタンカー3隻を攻撃した。世界の原油の多くがホルムズ海峡を通過するため、緊張が激化すれば原油価格に地政学的リスクプレミアムが上乗せされる傾向がある。

原油高はまた、より広範な市場に影響を及ぼす。原油の持続的な上昇はインフレリスクを高め、中央銀行が金融緩和を行いにくくする可能性がある。

他の資産の値動きは以下の通り：

• 金は$21.12（0.48%）下落し$4,406.78
• 銀は$0.04（0.06%）下落し$66.16
• Bitcoinは$1,178（1.47%）下落し$79,161

欧州株は商いが薄い中、まちまちで引けた。

欧州株は、米国の祝日で取引量が減少する中、まちまちで終了した。原油高はエネルギー株を支えたが、インフレ懸念と欧州金利の行方に対する不透明感もあおった。

欧州の経済指標の改善は一定の支えとなった。ユーロ圏の投資家信頼感は4年ぶりの高水準に上昇し、GDP成長率も予想を上回った。しかし、好調なデータと原油高により、European Central Bankがさらに引き締める必要が出てくる可能性があるとの見方が強まった。

主要指数の終値は以下の通り：

• ドイツのDAXは0.15%下落し26,006.54
• フランスのCAC 40は0.33%上昇し8,306.16
• 英国のFTSE 100は0.08%下落し10,822.14
• スペインのIbexは0.14%下落し20,021.80
• イタリアのFTSE MIBは0.25%上昇し52,229.56
• 欧州のSTOXX 600は0.02%下落し639.72

欧州国債利回りは急上昇した。

欧州全域の債券利回りは、トレーダーが成長指標の好転、原油高、中央銀行による追加引き締めの可能性を織り込んだため上昇した。

指標10年債利回りの変化は以下の通り：

• ドイツ10年債利回りは4.7 bps上昇し3.386%
• フランス10年債利回りは5.6 bps上昇し4.251%
• 英国10年債利回りは4.4 bps上昇し5.178%
• スペイン10年債利回りは5.2 bps上昇し3.826%
• イタリア10年債利回りは5.3 bps上昇し4.205%

トレーダーにとって、今日の市場の教訓は、金利観測の変化が為替フローの主要な原動力であり続けるということだ。その最も明確な例がUSDJPYだ。介入への懸念が相場の動きを加速させる可能性はあるが、持続的な影響は、BOJが実際に利上げするかどうか、そしてFederal Reserveが据え置くかどうかにかかっている。