iPhone Duoの画面にひび割れの報告が発売直後に相次ぐ; Apple株は約1%下落

Appleの新製品発表には最近、何らかの欠陥がつきもののようだ。iPhone 4は特定の持ち方で通信が途切れ、iPhone 6 Plusはポケットの中で曲がり、iPhone 15 ProはiOSアップデートで対処されるまで異常に発熱していた。

今回はiPhone Duoが話題となっている。販売開始から数時間以内に、折り畳み部分に沿って画面が割れるとの報告がユーザーから相次いでいる。ただし、Appleは影響を受けた端末は限定的だと主張し、AppleCareに連絡して交換を求めるよう促している。

この報告を受け、Apple株は約1%下落した。比較的小幅な下落だが、より深刻な問題が進行しているのではないかとの疑問は残る。

過去の同様の事例では、Apple株は数日間で概ね3～5%下落したが、顧客が離れる事態には至っていない。ほとんどの購入者は忠誠心が高く、ブランドを乗り換えるのではなく修正を待つ傾向があり、投資家もAppleの手元資金が修理費用や法的費用をまかなうのに十分な大きさであることを認識しているため、すぐに焦点を移す。

iPhone Duoは、Appleの収益を変革するとは予想されていなかったことを忘れてはならない。Deepwater Asset ManagementのマネージングパートナーであるGene Munsterは、2027会計年度に2000万台の販売を見込んでおり、これは同期間の全iPhone販売台数の約7%に相当する。

しかし、Appleには人工知能（AI）という別の脅威が迫っている。

資金調達コストの上昇、データセンターの電力不足、AIモデル間の競争激化、そして巨額の支出がいつ回収できるのかという懐疑論が、投資家に支出が実際に収益や利益に結びついている証拠を求めるよう促している。

その焦点は、ビッグテックの業績と、AI支出が実際の収益に変わるペースに向けられている。投資家はAIへの支出が単に資本予算を拡大するのではなく、持続的な売上成長を生み出すことを期待しており、これまでのところ、それを実現できると説得力のある主張を行っている企業は限られている。

例えばApolloは、テクノロジーセクターの従業員1人当たりの収益が2022年の約55万ドルから80万ドル近くに上昇した一方、残りのS&P 500構成企業は依然として約55万ドルにとどまっていると指摘している。テクノロジーセクターの利益率も改善しているが、他企業の利益率は約10%のままである。

より大きな問題は、AIがいつか経済全体に同様の生産性と収益性の向上をもたらすかどうかである。もしもたらさなければ、株主は巨額の支出が価値があるのか疑問を持ち始め、それがテクノロジー株、ひいてはApple株にもさらなる圧力を加える可能性がある。

S&P 500先物は、特にビッグテックの決算とAI支出が依然として焦点となる中、次の取引セッション前に投資家がどのようなポジションを取っているかを早期に示す可能性がある。