Janus Hendersonのストラテジスト、市場の天井が近づいていると見るも、タイミングについては不確実

Janus Henderson Investorsでマルチアセットマクロ投資を統括するMichael Contopoulos氏は、株式市場が天井に近づいていると述べた。サイクルが反転する正確な時期は特定できないとしている。

Contopoulos氏はCNBCのFast Moneyに出演し、最近の金利上昇と米国経済の状況について見解を述べた。

Janus Henderson、好調な経済とともに後期サイクルを観測

Fedの声明によると、9月16日に12対0で基準金利を25ベーシスポイント引き上げることに投票した。この動きにより、レンジは3.75%から4%になった。

一方、エネルギーコストの上昇に関連したインフレ懸念から、債券利回りは上昇している、とCNNは報じている。9月24日時点で、トレーダーは10月の追加利上げの確率を約71%と見ていた。

Contopoulos氏は、これらの動きを単独で警告サインとは見ていない。同氏は堅調な企業利益と拡大する市場を強調した。

Contopoulos氏は失業保険申請件数にも言及した。Bloombergによると、9月19日までの週の新規失業保険申請件数は197,000件に減少し、1969年以来の低水準となった。

しかし、タイミングに関して、Contopoulos氏は率直だった。

「私は、市場の天井に近づいており、このサイクルの終わりにも近づいていると思う。」

Michael Contopoulos, CNBC

Contopoulos氏は、景気後退は3カ月、6カ月、または12カ月以内に起こる可能性があると指摘した。

注目される主要指標；別のアナリストは依然楽観的

Contopoulos氏はいくつかのシグナルを監視している: マージンの圧縮、利益成長の減速、社債スプレッドの拡大、逆イールドカーブ。クレジットスプレッドとは、企業が国債に上乗せして支払う追加利回りのことである。

逆イールドカーブは、短期債の利回りが長期債よりも高い場合に発生する。先週の木曜日、10年国債利回りは5.22%に達し、2年国債は4.94%だった。

Contopoulos氏はさらに、過去6～12カ月に発行されたほとんどの人工知能（AI）債券が、当初価格を下回って取引されていると述べた。

Contopoulos氏は、世界的な協調利上げが米国の利回りを高く維持していると主張する。投資家は米国債を売却し、より高いリターンの海外債を購入する選択肢がある。日本の30年国債利回りは先週、過去最高の4.2%に達した。

すべてのストラテジストが市場の天井が近いという見方を共有しているわけではない。Turtle CreekのDavid Spika氏は、原油価格が引き続き下落すれば、株式は年末までにさらに5%から10%上昇する可能性があると主張している。

今週の重要な経済指標（インフレデータ、GDP成長率、雇用統計など）が、両方の見解を試すことになるだろう。