原油の急伸が重要なレジスタンスを突破、さらなる深刻な問題を示唆

ブレント原油の100ドル台が本日突破され、重要な心理的節目となったが、ウェスト・テキサス・インターミディエイトはまだ追随していない。テクニカルな観点からは、昨日原油が接近した93.50ドルの水準がより重要である。当初、原油はそのポイントでレジスタンスに直面するように見えたが、その後断固として上昇した。

WTIは現在、1バレル当たり95.81ドルで、2.85ドル上昇し、セッション高値を更新した。この水準は7月のピークを上回り、MOU和平合意に関連した7月初旬の安値から始まる明確な上昇安値パターンを確立している。

ファンダメンタル面では、状況はトランプにとって真の課題を生み出しており、勢いは減速しつつある。潜在的な和平合意の報道は、双方が譲歩に応じていないことが明らかになる中、トレーダーによって一貫して否定されている。

イランにとって、この紛争は存亡の危機を表している。政権崩壊の可能性についての憶測は続いているが、その可能性は依然として不確かである。しかし、イランはホルムズ海峡を通る流れを制限する能力を示している。米国が単にイランの石油輸出を阻止するだけでも、それだけで世界の供給を有意に減少させ、その影響はすでに感じられている。

米国側では、課題はトランプの次の動きを予測することにあり、それはほとんど不可能な作業である。政権からの最近のいくつかのシグナルは、高油価が核武装したイランを防ぐためのコストとして位置づけられているか、あるいはロシア・ウクライナ情勢のせいにされていることを示唆している。このような説明は中間選挙前には売り込みにくいかもしれない。

ガソリン価格の上昇がさらに火に油を注いでいる。ディーゼルはすでに記録的な水準に達しており、ガソリンは現在上昇加速しており、レイバーデーの週末には新記録を達成している。

RBOB卸売ガソリン（10月限）も上昇している。

いずれかの時点で、限界点が到来しなければならず、今の急上昇は実際には和平への圧力を強めることで有益となり得る。危険は、特に中間選挙後にトランプのプライドが高まり、原油急騰を無視することである。

より広範なリスクは、エネルギー主導のインフレが全体的なインフレ期待に浸透することである。国債利回りは全般的に上昇しており、米国10年利回りは5%に近づいている。日本では、30年利回りが4%まであと2ベーシスポイントである。最終的に、このダイナミクスは株式市場に波及するだろう。

残念ながら、私たちはその限界点からまだ遠いようである。