Strategy、ビットコイン保有の利益で四半期営業利益$20.91bnを報告

Bitcoin Magazine

Strategy (MSTR)、2026年第3四半期にビットコインの回復に伴い記録的な営業利益を計上

木曜日、Strategyは2026年第3四半期の営業利益が過去最大の$20.91 billionに達したと報告した。この数字の大部分は、同社が保有するビットコインの含み益によるものである。

純利益は$19.53 billion、希薄化後の1株当たり$44.75となり、前年の$2.79 billionから増加した。

最高財務責任者（CFO）のAndrew Kang氏は、同じリリース内で退任が発表されたが、この結果を簡潔に述べている。「第3四半期の営業利益$21 billionはStrategy史上最大です」

Strategyは四半期ごとにビットコインを時価評価するため、価格変動が直接利益に反映される。ビットコインはその期間に値上がりした。10月23日時点で、トークンが$81,200のとき、同社の848,517ビットコインは$68.9 billionと評価された。これらの保有の平均原価は$75,446であり、帳簿上は利益が残っている。

Kang氏は、買い増しが四半期の原動力であると述べ、同社は「厳しいビットコイン市場において、年初来でビットコインの保有量を26%増加させた」と述べている。

売上高は前年比3%減の$125.4 millionとなり、アナリスト予想の$127.2 millionを下回った。粗利益は$89.6 million、粗利益率は71%で、前年の70%から改善した。9月末時点で、同社は現金および同等物$2.50 billion、短期投資$3.40 billionを保有していた。

Strategyの1株当たりビットコイン保有量が減少

経営陣が主要な指標と見なすビットコイン・パー・シェア（1株当たりビットコイン保有量）は逆方向に動いた。年間ではBTC利回りはマイナス3.7%となり、1株当たりのビットコイン保有量が1月時点よりも減少していることを意味する。ドル換算では、ビットコインのポジションは同じ期間に$2.03 billionの損失を示している。優先配当と自社株買戻しを賄うため、同社は今年これまでにビットコインを約売却したが、その額は$431.8 millionであり、リリースではその金額はおおよそその数字であると述べている。

2026年中、Strategyは$21.23 billionの資本を調達し、その中には第3四半期の自社のat-the-marketプログラムからの純収入$5.41 billionが含まれる。その資金のかなりの部分は、その後自社の優先株式の買戻しに充てられた。同社は20,980,508株のSTRC株式を$2.04 billionで買い戻し、平均$97.39で、これは額面金額の$100を下回る。

最高経営責任者（CEO）のPhong Le氏は、買戻しは証券を安定させるために設計されたと述べ、「StrategyはSTRCを健全な状態に戻すというコミットメントを示した」と語った。経営陣はSTRCが額面を下回って取引されている間は買戻しを継続する計画で、約$956.7 millionがまだ承認枠として利用可能である。

同社のドル準備金は合計$5.07 billionで、内訳は$4.83 billionのUSD準備金と$242.4 millionのUSD現金である。Strategyによれば、このバッファーは3.4年分の配当および利払い義務をカバーする。証券が額面の$100近くで取引されるのを助けるため、取締役会はSTRCの配当率を12.00%に据え置いた。

STRC、日次配当へ移行

10月28日、株主は日次配当への移行を承認した。STRCは11月1日から毎日配当を開始し、STRF、STRK、STRDは2027年1月1日からそれに続く。

Le氏はこの変更を別の種類の市場への進歩と説明した。「日次配当は、トークン化された24時間365日の金融システムへの自然なステップです。Digital Creditはその世界のために構築されており、Strategyはそれをリードするつもりです」

Strategyはまた、自社の優先配当が10年以上にわたり非課税の資本の払戻しとして認められることを見込んでいる。これは、同社が累積利益および剰余金がプラスになると予想していないためである。株主は各自の税務アドバイザーに相談すべきである。

それでも、StrategyのSTRC株は額面の$100に近づいている。STRCは本日早くに$99.99に達し、額面への復帰はビットコイン購入のための資金調達を再開することになる。前述の通り、株主は流動性を改善し価格変動を抑えるために日次配当を承認した。StrategyはSTRC株式の発行を再開するかどうかまだ確認していない。