米ドル上昇、原油は$90超に急騰—米イラン紛争再燃

9月の取引はドル高、米国債利回り上昇、米株下落で始まった。米イラン間の敵対行為再燃により中東からの原油輸送にさらなる混乱が生じるとの懸念が強まり、原油は$90超に上昇。ホルムズ海峡で米国人と商船への攻撃未遂が発生し、米国が攻撃を開始、市場の注目をこの重要な航路に再び集中させた。エネルギーコストの急上昇は、最新の製造業統計が持続的なコスト圧力とともに拡大鈍化を示す中でインフレ懸念を増幅させた—これは連邦準備制度理事会（FRB）と市場参加者にとって難しい組み合わせである。

米ドルは主要通貨全てに対して上昇し、ニュージーランド・ドルとスイス・フランに対して最大の上昇を記録。ユーロはグループ内で最も価値を維持したが、米国債利回りの上昇がドルを支えたため依然として下落した。

ドルの主要通貨に対する変動率は以下の通り：

• EUR: +0.22%
• JPY: +0.29%
• GBP: +0.26%
• CHF: +0.42%
• CAD: +0.30%
• AUD: +0.32%
• NZD: +0.44%

米国債利回りはカーブ全体で上昇し、短期および中期ゾーンが上昇を主導。10年債利回りは4.80%に達し、4.75%の水準を突破、重要な5%の節目が目前に迫った。

最新の米国債利回りは以下の通り：

• 2年債利回り：4.4019%、5.19ベーシスポイント上昇
• 5年債利回り：4.5587%、5.17ベーシスポイント上昇
• 10年債利回り：4.8001%、4.21ベーシスポイント上昇
• 30年債利回り：5.2719%、2.29ベーシスポイント上昇

米国株式はこうした環境から逆風に見舞われた。NasdaqとRussell 2000が最大の下落を記録し、Dow industrial averageとS&P 500も下落。利回り上昇は、既に高エネルギー費用と継続的な価格圧力に悩まされていた市場にとって困難を増幅させた。

米国株指数の終値は以下の通り：

• Dow industrial average: 419.06ポイント安（0.79%安）の52,772.27
• S&P 500: 54.67ポイント安（0.71%安）の7,631.48
• Nasdaq Composite: 271.11ポイント安（1.03%安）の26,099.77
• Russell 2000: 36.32ポイント安（1.23%安）の2,920.13

テクノロジー株とソフトウェア株はこの日の最大の下落セクターの一つ。CrowdStrike、Fortinet、Palo Alto Networksがいずれも大幅に下落し、Dellは6.80%の下落。暗号資産関連企業の株も、bitcoinの下落に連れて軟調。

この日注目すべき下落銘柄は以下の通り：

• SharkNinja (SN): -9.13%（$174.92）
• Cadence Design Systems (CDNS): -7.60%（$313.04）
• Whirlpool (WHR): -7.10%（$37.94）
• CrowdStrike (CRWD): -6.90%（$215.07）
• Dell Technologies (DELL): -6.80%（$425.00）
• Strategy (MSTR): -6.03%（$124.93）
• Coinbase (COIN): -6.00%（$176.84）
• Ciena (CIEN): -5.87%（$360.33）
• Synopsys (SNPS): -5.63%（$414.82）
• Datadog (DDOG): -5.57%（$223.84）

欧州株式市場もマイナス圏で終了：

• ドイツDAX: -1.06%
• フランスCAC 40: -0.39%
• 英国FTSE 100: -0.32%
• スペインIbex: -0.75%
• イタリアFTSE MIB: -1.33%

経済指標では、ISM製造業景況指数は拡大継続を示したものの、内訳は弱かった。総合指数は55.6から54.6に低下、予想55.2を下回った。新規受注は3.0ポイント減の53.7、雇用は52.8から51.2に低下、受注残は55.0から51.8に低下。

10の構成指数のうち、6つが低下、3つが上昇、1つが変わらず。難しい点は、成長減速が価格圧力低下につながらなかったことだ。価格サブ指数は71.1と高止まり、サプライヤー納期指数は59.3に上昇し、納期遅延を示している。製造業は拡大を続けているが、ペースは鈍化しており、コストは依然として懸念材料である。

最終版のS&P Global製造業PMIは、トップラインの数字がやや良好だった。53.2から53.9に上方修正され、7月と比べて横ばい。ただし、生産拡大ペースは2月以来の最も緩やかなペースに減速し、輸出受注は14ヶ月連続で減少。

製造業企業は、コスト上昇とサプライチェーンの中断に備えて在庫を積み増し続けた。これは生産水準を維持する助けとなったが、拡大が真の需要改善ではなく在庫積み増しに牽引されたのではないかという疑問も生じさせた。明るい材料としては、景況感が3ヶ月ぶりの高水準に上昇し、雇用増加率は2026年初め以来で最も速いペースを記録した。

7月のJOLTSデータは、労働市場がおおむね安定していることを示した。求人数は718.2万件から727.1万件に増加、予想730.0万件をやや下回った。採用と離職はそれぞれ約510万件でほぼ変わらず、自発的離職は約310万件、解雇は約170万件だった。

雇用削減の増加の兆候はなかったが、採用活動の活発化の明確な証拠もなかった。専門・ビジネスサービス部門の雇用は18万8,000人減少し、弱含みのポイントとなった。この報告により、労働市場の健全性を示す次の重要な指標として金曜日の雇用統計に注目が集まる。

原油は商品市場で最大の変動を示し、最新の読みで5.5%超上昇し$90を突破。金と銀は急落、ドル高と利回り上昇に圧迫された。Bitcoinも下落した。

終値のスナップショットは以下の通り：

• WTI原油: $90.49、$4.73高（5.52%高）
• 金: $4,328.58、$119.32安（2.68%安）
• 銀: $64.07、$2.43安（3.66%安）
• Bitcoin: $77,350、$1,221安（1.55%安）

この日の取引セッションから得られた全体的な教訓は、拡大減速がまだインフレ圧力を緩和していないことだ。製造業は成長圏にとどまり、労働市場は安定し、価格上昇は持続した。原油が$90超、10年利回りが4.80%近くにあるため、株式買い手が積極的になるインセンティブはほとんどなかった。ドル買い手と債券弱気派が引き続き支配的だった。