ธนาคารใหญ่สี่แห่งของออสเตรเลียคาดการณ์ว่า RBA จะขึ้นอัตราดอกเบี้ยเป็น 4.60% ในเดือนกันยายน

เนื่องจากตลาดได้คาดการณ์การขึ้นดอกเบี้ยในเดือนกันยายนไว้ประมาณ 90% การปรับขึ้นจริงจึงไม่น่าจะทำให้ค่าเงินดอลลาร์ออสเตรเลียหรือส่วนปลายสั้นของเส้นอัตราผลตอบแทนหวั่นไหว ในขณะที่การคงอัตราดอกเบี้ยจะเป็นเรื่องที่น่าประหลาดใจมากกว่า ปฏิกิริยาของตลาดน่าจะขึ้นอยู่กับแถลงการณ์และรูปแบบการลงคะแนน เนื่องจากธนาคารมีความเห็นแตกต่างกันว่าการตัดสินใจจะเป็นเอกฉันท์หรือไม่ และว่าคณะกรรมการจะส่งสัญญาณถึงการดำเนินการเพิ่มเติมหรือไม่ สัญญาณที่ชัดเจนของการขึ้นดอกเบี้ยอีกครั้งจะหนุนค่าเงินและกดดันกลุ่มที่อ่อนไหวต่ออัตราดอกเบี้ย เช่น หุ้นกลุ่มที่อยู่อาศัย ในขณะที่ท่าทีที่ผ่อนคลายจะมีผลตรงกันข้าม การเคลื่อนไหวของราคาน้ำมันก็เป็นปัจจัยสำคัญเช่นกัน เนื่องจากต้นทุนเชื้อเพลิงที่สูงขึ้นกำลังเพิ่มแรงกดดันด้านเงินเฟ้อ ในขณะที่การคลี่คลายความตึงเครียดในตะวันออกกลางจะลดปัจจัยนั้นลง

---

ก่อนหน้านี้:

• ยูบีเอสคาดการณ์ว่าอาร์บีเอจะขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกสองครั้งเป็นอัตราสุดท้ายที่ 4.85% หลังจากคำพูดของบูลล็อค

---

ขณะนี้ธนาคารใหญ่สี่แห่งของออสเตรเลียมีความเห็นตรงกันว่าอาร์บีเอจะขึ้นอัตราดอกเบี้ยในวันที่ 29 กันยายน แต่มีความเห็นแตกต่างกันในเรื่องความเป็นเอกฉันท์ในการลงคะแนนและขอบเขตของการคุมเข้มที่ตามมา

สรุป:

• ธนาคารทั้งสี่แห่ง ได้แก่ Commonwealth Bank, Westpac, NAB และ ANZ ต่างคาดการณ์ว่าอาร์บีเอจะขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบาย 25bp เป็น 4.60% ในการประชุมวันที่ 28–29 กันยายน
• การเปลี่ยนแปลงการคาดการณ์เกิดขึ้นหลังจากที่ผู้ว่าการ Michele Bullock แจ้งต่อคณะกรรมาธิการรัฐสภาเมื่อวันศุกร์ว่าความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อขาขึ้นหลายประการที่ระบุในเดือนสิงหาคมดูเหมือนจะเริ่มเป็นจริง
• CBA ชี้ถึงราคาน้ำมันใกล้ 100 ดอลลาร์, CPI และ GDP เดือนกรกฎาคมที่แข็งแกร่งเกินคาด, และข้อความที่เข้มงวดของ RBA และคาดการณ์ว่าจะมีการลงคะแนนเป็นเอกฉันท์ด้วยภาษาที่เข้มงวด การกำหนดราคาในตลาดสำหรับการขึ้นดอกเบี้ยเดือนกันยายนเพิ่มขึ้นเป็นประมาณ 90% จากประมาณ 30% ก่อนการเปิดเผย CPI เดือนกรกฎาคม
• Westpac โต้แย้งว่าวาทกรรมที่เข้มงวดมีน้ำหนักมากกว่าเหตุผลเชิงกลยุทธ์ในการเลื่อนออกไปเป็นเดือนพฤศจิกายน แต่คาดว่าจะมีการลงคะแนนที่แตกแยกเนื่องจากความเห็นไม่ตรงกันในเรื่องกำลังการผลิต อุปทานแรงงาน และความหย่อนคล้อยในตลาดแรงงาน
• CBA กล่าวถึงความเป็นไปได้ของการขึ้นดอกเบี้ยเพิ่มเติมเป็น 4.85% หากอัตราเงินเฟ้อเฉลี่ยแบบตัดทอนในไตรมาสเดือนกันยายนอยู่ที่ 1% หรือสูงกว่า และได้เลื่อนการคาดการณ์การลดอัตราดอกเบี้ยออกไปเป็นเดือนสิงหาคมและพฤศจิกายน 2027
• Westpac ยังเน้นย้ำถึงความเสี่ยงของการขึ้นดอกเบี้ยเพิ่มเติม และจะปรับวันที่เริ่มต้นการลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนสิงหาคม 2027 หากนั่นกลายเป็นกรณีฐาน

ขณะนี้ธนาคารใหญ่สี่แห่งของออสเตรเลียทั้งหมดคาดการณ์ว่า RBA จะขึ้นอัตราดอกเบี้ย 25bp เป็น 4.60% (จาก 4.35%) ในการประชุมวันที่ 28–29 กันยายน ตามหลังคำพูดเมื่อวันศุกร์ของผู้ว่าการ Michele Bullock ที่ว่าความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อขาขึ้นบางส่วนจากเดือนสิงหาคมดูเหมือนจะกำลังเป็นจริง การกำหนดราคาในตลาดได้ตอบสนอง โดยการขึ้นดอกเบี้ยในเดือนกันยายนปัจจุบันถูกคาดการณ์ไว้ประมาณ 90% ตามข้อมูลของ CBA เพิ่มขึ้นจากประมาณ 30% ก่อนข้อมูล CPI เดือนกรกฎาคม

ในบันทึกเมื่อวันจันทร์ Belinda Allen หัวหน้าฝ่ายเศรษฐศาสตร์ออสเตรเลียของ CBA ระบุว่าธนาคารได้เลื่อนการคาดการณ์การขึ้นดอกเบี้ยจากเดือนพฤศจิกายนมาเป็นเดือนกันยายน เธอระบุว่าเป็นเพราะการรวมกันของปัจจัยต่างๆ: ราคาน้ำมัน Brent ที่เพิ่มขึ้นเป็นประมาณ 100 ดอลลาร์จากประมาณ 80 ดอลลาร์ในสามสัปดาห์ ซึ่งได้รับแรงหนุนจากความเสียหายต่อท่อส่งตะวันออก-ตะวันตกของซาอุดีอาระเบีย กิจกรรมของกลุ่มฮูตี และการจราจรที่ถูกจำกัดในช่องแคบฮอร์มุซ เธอยังตั้งข้อสังเกตถึง CPI และ GDP เดือนกรกฎาคมที่แข็งแกร่งเกินคาด พร้อมด้วยคำพูดที่เข้มงวดจากรองผู้ว่าการ RBA Hauser ผู้ช่วยผู้ว่าการ Hunter และผู้ว่าการ Bullock CBA คาดการณ์ว่าจะมีการตัดสินใจเป็นเอกฉันท์ด้วยภาษาที่เข้มงวดในแถลงการณ์หลังการประชุม และระบุว่าข้อโต้แย้งสำหรับการคงอัตราดอกเบี้ยจะได้รับความสนใจ เนื่องจากเศรษฐกิจที่ชะลอตัว ราคาบ้านที่ลดลง และตลาดแรงงานที่สมดุลมากขึ้น

Luci Ellis หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ของ Westpac ได้เลื่อนการคาดการณ์ของเธอเป็นเดือนกันยายนเช่นกัน โดยระบุว่าคำพูดของผู้ว่าการเป็นไปตามเงื่อนไขที่คณะกรรมการกำหนดในเดือนสิงหาคมสำหรับการขึ้นดอกเบี้ยเพิ่มเติม เธอระบุเหตุผลเชิงกลยุทธ์ในการเลื่อนออกไป เช่น การเปิดเผย CPI รายเดือนเดือนสิงหาคมในวันหลังการประชุม และโอกาสที่การคลี่คลายความตึงเครียดในตะวันออกกลาง การเปลี่ยนแปลงภาษีสรรพสามิตน้ำมันเชื้อเพลิง หรือรายงานแรงงานที่อ่อนแออาจสร้างภาพลักษณ์ที่ไม่เหมาะสม เธอตัดสินใจว่าวาทกรรมที่เข้มงวดมีน้ำหนักมากกว่าปัจจัยเหล่านั้น Westpac คาดการณ์ว่าจะมีการลงคะแนนที่แตกแยก โดยอ้างถึงมุมมองที่แตกต่างกันในเรื่องผลิตภาพแนวโน้ม อุปทานแรงงาน และความหย่อนคล้อยในตลาดแรงงาน เนื่องจากการจ้างงานต่ำกว่าระดับเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ

นักเศรษฐศาสตร์ของ NAB เคยคาดการณ์การปรับขึ้นในเดือนกันยายน โดยมีความเสี่ยงที่เอียงไปทางการปรับขึ้นเพิ่มเติมในเดือนพฤศจิกายนหากข้อมูลกิจกรรมยังคงแข็งแกร่ง ANZ ได้เปลี่ยนมาเป็นเดือนกันยายนเช่นกัน และคาดว่าจะมีการปรับขึ้นอีกในเดือนพฤศจิกายน หลังจากก่อนหน้านี้ระบุว่าการปรับขึ้นในเดือนกันยายนจะเป็นสัญญาณที่เข้มงวดซึ่งบ่งชี้ถึงการคุมเข้มต่อไป

เมื่อมองไปไกลกว่าเดือนกันยายน CBA ระบุว่าความเสี่ยงอยู่ในทิศทางของอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้น และการอ่านค่าเฉลี่ยแบบตัดทอนในไตรมาสเดือนกันยายนที่แข็งแกร่งที่ 1% หรือมากกว่าอาจกระตุ้นให้ RBA ขึ้นอัตราดอกเบี้ยเป็น 4.85% กรณีฐานยังคงเป็นการปรับขึ้นครั้งเดียว และได้เลื่อนการคาดการณ์การลดอัตราดอกเบี้ยออกไปเป็นเดือนสิงหาคมและพฤศจิกายน 2027 จากเดือนพฤษภาคม Westpac ยังเห็นความเสี่ยงของการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยตามมา และจะแก้ไขวันที่เริ่มต้นการลดในเดือนสิงหาคม 2027 หากนั่นกลายเป็นกรณีฐาน

-

ขณะนี้ธนาคารทั้งสี่แห่งมีความเห็นตรงกันในเรื่องจังหวะเวลา แต่แตกต่างกันในเรื่องการลงคะแนนและเส้นทางที่ตามมา หมายความว่าแถลงการณ์และการแบ่งคะแนนเสียงอาจมีความสำคัญต่อตลาดมากกว่าการตัดสินใจเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ยเอง เชื้อเพลิงยังคงเป็นจุดกดดันสำคัญ โดย ABC รายงานว่าราคาดีเซลอยู่ที่ประมาณ 3 ดอลลาร์ต่อลิตรหรือสูงกว่า ซึ่งมากกว่าระดับตอนต้นปีถึงสองเท่า ตัวชี้วัดที่กำลังจะมาถึง ได้แก่ ข้อมูลกำลังแรงงานในสัปดาห์นี้ การเปิดเผย CPI รายเดือนในวันหลังการประชุม CPI ไตรมาสเดือนกันยายน และข่าวน้ำมันและตะวันออกกลาง