ข้อมูล PMI ของยูโรโซนจะให้ข้อมูลเชิงลึกเกี่ยวกับอัตราเงินเฟ้อและนโยบายของ ECB

ตัวเลข PMI เบื้องต้นประจำเดือนกันยายนสำหรับฝรั่งเศส เยอรมนี และยูโรโซนโดยรวมจะออกในภายหลังวันนี้ การคาดการณ์ของตลาดมีดังนี้:

• PMI ภาคการผลิต: ฝรั่งเศสคาดที่ 50.9 (ก่อนหน้า 51.1), เยอรมนี 54.0 (ก่อนหน้า 54.3), ยูโรโซน 52.6 (ก่อนหน้า 52.7)
• PMI ภาคบริการ: ฝรั่งเศส 48.3 (ก่อนหน้า 48.0), เยอรมนี 50.0 (ก่อนหน้า 49.7), ยูโรโซน 51.5 (ก่อนหน้า 51.6)
• PMI รวม: ฝรั่งเศส 48.7 (ก่อนหน้า 48.5), เยอรมนี 51.8 (ก่อนหน้า 51.8), ยูโรโซน 51.7 (ก่อนหน้า 52.0)

แม้ว่าตัวเลขหลักจะบ่งชี้ว่าการเติบโตของยูโรโซนจะยั่งยืนหรือไม่ แต่ประเด็นที่ตลาดให้ความสำคัญมากกว่าคือข้อมูลดังกล่าวบอกอะไรเกี่ยวกับการตัดสินใจนโยบายที่กำลังจะมาถึงของธนาคารกลางยุโรป

ปัจจุบันเทรดเดอร์มองว่ามีโอกาสประมาณ 45% ที่จะมีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 25 จุดพื้นฐานในเดือนตุลาคม โดยการปรับขึ้นเพิ่มเติมเต็มรูปแบบจะไม่ถูกราคาเข้ามาจนถึงเดือนธันวาคมอย่างเร็วที่สุด ซึ่งเปิดช่องให้ข้อมูลที่กำลังจะออกสามารถเปลี่ยนมุมมองของตลาดได้อย่างมาก

องค์ประกอบด้านเงินเฟ้อของ PMI วันนี้อาจมีน้ำหนักมากกว่าการอ่านค่ากิจกรรมทางธุรกิจ

ประเด็นสำคัญที่ต้องจับตาคือต้นทุนปัจจัยการผลิต โดยเฉพาะอย่างยิ่งหากราคาพลังงานที่สูงขึ้นกำลังกระจายไปสู่ต้นทุนทางธุรกิจในวงกว้างมากขึ้น อย่างไรก็ตาม สิ่งที่สำคัญยิ่งกว่าคือราคาผลผลิต—จำนวนเงินที่บริษัทเรียกเก็บจากลูกค้า การเพิ่มขึ้นใหม่ในจุดนั้นจะบ่งชี้ว่าบริษัทต่างๆ กำลังส่งต่อต้นทุนที่สูงขึ้นได้อย่างมีประสิทธิภาพ ทำให้ ECB ยากขึ้นที่จะมองข้ามผลกระทบด้านเงินเฟ้อ

นอกจากนี้ ภาคบริการสมควรได้รับการตรวจสอบอย่างใกล้ชิด แรงกดดันด้านราคาที่ต่อเนื่องในภาคบริการจะบ่งชี้ถึงเงินเฟ้อที่ขับเคลื่อนโดยภายในประเทศ ขณะที่แนวโน้มการจ้างงานอาจให้เบาะแสเกี่ยวกับการพัฒนาเรื่องค่าจ้างและต้นทุนแรงงาน

ประเด็นนี้มีความสำคัญเนื่องจาก ECB ได้ต่อต้านแนวคิดที่ว่าควรจะเข้มงวดนโยบายเพียงเพราะราคาพลังงานที่สูงขึ้น เจ้าหน้าที่กลับเน้นย้ำถึงความสำคัญของการประเมินภาพรวมเศรษฐกิจและเงินเฟ้อในวงกว้าง

เมื่อพิจารณาทุกอย่างแล้ว การเพิ่มขึ้นเล็กน้อยของ PMI อาจไม่เพียงพอที่จะเปลี่ยนแปลงแนวโน้มของ ECB อย่างไรก็ตาม กิจกรรมทางเศรษฐกิจที่แข็งแกร่งขึ้นประกอบกับแรงกดดันด้านเงินเฟ้อที่แข็งแกร่งขึ้นอาจเพิ่มโอกาสในการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนตุลาคมได้อย่างมีนัยสำคัญ