Apollo mở rộng hạn chế rút vốn từ quỹ tín dụng tư nhân sang quý thứ ba

Cuộc khủng hoảng thanh khoản trong tín dụng tư nhân hiện đã kéo dài ba quý, với Apollo hạn chế việc rút vốn từ quỹ tín dụng tư nhân bán lẻ chính của mình thêm ba tháng nữa.

Vào thứ Ba, quỹ thông báo với các nhà đầu tư rằng họ sẽ chỉ đáp ứng 5% trong số 14,7% cổ phần mà họ yêu cầu rút. Quỹ hiện đã giới hạn việc rút vốn trong ít nhất chín tháng.

Việc thanh toán có giới hạn này nhằm tránh làn sóng rút vốn ồ ạt, tương tự như các biện pháp hạn chế đã được áp dụng trong hai quý đầu tiên.

Cổ phiếu trong lĩnh vực tín dụng tư nhân tiếp tục giảm. Cổ phiếu của Apollo giảm 14% từ đầu năm đến nay, trong khi S&P 500 tăng 12% trong cùng kỳ.

Các công ty tín dụng tư nhân khác cũng tụt hậu so với chuẩn của họ trong năm nay: Blackstone giảm 22%, Ares giảm 24%, KKR mất 23%, Carlyle suy giảm 33%, và Blue Owl trượt 36%.

Apollo Debt Solutions BDC là quỹ tín dụng tư nhân bán lẻ với danh mục đầu tư 25,9 tỷ đô la các khoản vay có bảo đảm cao cấp.

Trong quý 1, các nhà đầu tư yêu cầu rút 11,2% cổ phần, nhưng quỹ cho biết họ sẽ nhận được khoảng 45 cent cho mỗi đô la yêu cầu.

Trong quý 2, yêu cầu rút vốn là 16,8% cổ phần, nhưng chỉ 5% được đáp ứng.

Apollo đã đặt cho giới hạn 5% hàng quý của mình một nhãn hiệu mang tính doanh nghiệp. Công ty gọi hạn chế này là “Quarterly Liquidity: Considered & Intentional.”

Yêu cầu rút vốn tín dụng tư nhân tiếp tục gia tăng

Quỹ Cho vay Doanh nghiệp trị giá 31 tỷ đô la của Cliffwater cũng hạn chế rút vốn ở mức 5% trong tháng này sau khi các nhà đầu tư yêu cầu khoảng 16%.

Đó là quý thứ ba liên tiếp quỹ này áp dụng giới hạn rút vốn.

Blackstone cũng giới hạn rút vốn trong quý này. Quỹ tín dụng tư nhân BCRED trị giá 77 tỷ đô la của họ đã giới hạn rút vốn quý 3 ở mức 5%, khi yêu cầu gấp khoảng hai lần số đó.

Quỹ Cho vay Doanh nghiệp HPS của BlackRock đã nhận được yêu cầu cho 11,5% cổ phần, nhưng sẽ chỉ cho phép rút 5% trong quý này.

Vào tháng 8, Apollo tìm cách trình bày tình hình tích cực hơn với báo chí, ước tính rằng nhiều yêu cầu rút vốn chỉ là tồn đọng từ các quý trước.

Để giảm bớt rõ ràng, yêu cầu rút vốn không tăng trong những tháng gần đây. “Phần lớn các yêu cầu trong quý thứ ba phản ánh việc các nhà đầu tư tái nộp các yêu cầu chưa được thực hiện từ các quý trước,” công ty tuyên bố.

Apollo cũng chỉ ra các chỉ số tích cực khác. Công ty cho biết họ có 200 triệu đô la tổng đăng ký trong quý và tổng lợi nhuận ròng 8,2% kể từ khi thành lập.

Trong toàn ngành, các nhà phân tích của Fitch ước tính tỷ lệ vỡ nợ tín dụng tư nhân của Mỹ đạt mức kỷ lục 6,3% trong năm tính đến tháng 8 năm 2026.