Musalem nói Fed có thể cần tăng lãi suất thêm khi rủi ro lạm phát vẫn tồn tại

Chỉ vài ngày sau đợt tăng lãi suất mới nhất của Fed, phát biểu của Musalem nhấn mạnh lập trường diều hâu tại ngân hàng trung ương. Việc ông chọn hành động sớm thay vì chờ đợi phù hợp với những gì thị trường đã dự đoán: các nhà đầu tư thấy ba đợt tăng một phần tư điểm nữa trong năm cuộc họp tới, kết thúc vào tháng 4, cùng với xác suất gần như ngang nhau về một đợt tăng vào tháng 10. Khi mô tả lãi suất chính sách hiện tại 3.75-4.00% vẫn "ở phía nới lỏng", ông chỉ ra rằng còn nhiều dư địa cho các động thái tiếp theo trước khi chính sách chuyển sang thắt chặt. Về hàng hóa, việc ông nêu tên đồng và các kim loại cơ bản khác, cùng với dầu mỏ, mở rộng câu chuyện lạm phát ra ngoài cú sốc năng lượng Trung Đông vốn nổi bật trong các cuộc thảo luận gần đây của Fed. Điều đó cũng có thể thu hút sự chú ý của thị trường nhiều hơn đến giá kim loại công nghiệp như một yếu tố đầu vào liên quan đến chính sách, giống như dầu thô.

Greg đã phá vỡ câu chuyện:

• Musalem của Fed St. Louis: Lãi suất có thể cần tăng thêm để kiềm chế lạm phát

Bình luận liên quan:

• Collins của Fed dự kiến tăng lãi suất lần thứ hai trong năm nay, sau đó dự kiến lãi suất giữ nguyên vào năm 2027

Cũng có:

• Deutsche Bank nói thị trường đang định giá thấp quy mô của chu kỳ tăng lãi suất toàn cầu

Musalem cho rằng đợt tăng lãi suất của Fed trong tháng này có thể không đủ, lập luận rằng trì hoãn hành động tiếp theo sẽ có hại hơn so với việc áp dụng các đợt tăng khiêm tốn một cách nhanh chóng.

Tóm tắt:

• Musalem, người đứng đầu Fed St. Louis, đã nói với Reuters hôm thứ Hai rằng nếu không có thêm hạn chế chính sách, lạm phát có nhiều khả năng vẫn ở trên mục tiêu 2% của ngân hàng trung ương trong 18 tháng tới hơn là đạt được mục tiêu đó.
• Ông chỉ ra nhu cầu dai dẳng và áp lực cung tái diễn là những lý do khiến rủi ro lạm phát vẫn cao, và cho biết có thể cần tăng lãi suất thêm để giải quyết cả hai.
• Lãi suất chính sách hiện tại 3.75%-4.00%, theo quan điểm của Musalem, vẫn "ở phía nới lỏng", ngụ ý rằng nó vẫn đang thúc đẩy chứ không phải kìm hãm hoạt động kinh tế.
• Ông cũng cho biết thị trường lao động ổn định gần mức toàn dụng lao động và hiện không làm gia tăng áp lực lạm phát.
• Cú sốc hàng hóa mới nhất, theo Musalem, không chỉ bao gồm dầu mỏ mà còn các kim loại cơ bản như đồng; ngay cả khi loại bỏ các yếu tố liên quan đến cung, lạm phát vẫn ở mức 3% và "quá cao".
• Các mối quan hệ kinh doanh, ông nói, đang lên kế hoạch tăng giá gần 3% hơn, và một Fed hành động "sớm hơn và từng bước nhỏ" sẽ được ưa chuộng hơn một Fed "muộn hơn và lớn hơn".

Alberto Musalem, chủ tịch Ngân hàng Dự trữ Liên bang St. Louis, hôm thứ Hai cho biết ngân hàng trung ương có thể sẽ phải đẩy lãi suất cao hơn nữa để kiểm soát lạm phát. Ông cảnh báo rằng nếu không có thêm hạn chế chính sách, giá cả có nhiều khả năng vẫn ở trên mục tiêu 2% của Fed trong 18 tháng tới hơn là hội tụ về mục tiêu đó, theo Reuters.

Trong một cuộc phỏng vấn, ông nói nhu cầu dai dẳng, cùng với các cú sốc cung tái diễn, đang giữ rủi ro lạm phát ở mức cao, và rằng hạn chế chính sách mạnh mẽ là cần thiết để Fed đạt được mục tiêu trong khoảng 18 tháng.

Musalem đề cập đến lãi suất chính sách hiện tại 3.75%-4.00% của Fed là "ở phía nới lỏng" sau đợt tăng một phần tư điểm trong tháng này, cho thấy lập trường vẫn có thể đang kích thích nền kinh tế thay vì hãm phanh nó. Ông nói chi tiêu hộ gia đình và đầu tư kinh doanh đang mở rộng với tốc độ mà ông gọi là lành mạnh, mạnh mẽ, ngay cả khi rủi ro lạm phát đã tăng lên vì nhiều lý do, trong đó có các lý do địa chính trị. Về việc làm, ông nói thị trường lao động vẫn ổn định gần mức toàn dụng lao động và hiện không gây áp lực lạm phát, trái ngược với kịch bản lạm phát do tiền lương đẩy.

Chuyển sang vấn đề điều gì đang thúc đẩy giá cả, Musalem đã mở rộng cú sốc hàng hóa từ chỉ dầu mỏ sang bao gồm các kim loại cơ bản như đồng. Ngay cả khi tất cả các yếu tố liên quan đến cung được đặt sang một bên, ông nói, lạm phát cơ bản vẫn "quá cao", ở mức 3%, và các mối quan hệ kinh doanh đã nói với ông rằng họ đang lên kế hoạch tăng giá gần mức đó. Ông nói các công ty đang báo hiệu chi phí đầu vào phi tiền lương cao hơn đáng kể trong các lĩnh vực như nhiên liệu, nguyên liệu thô khác, vận tải, bảo hiểm và lao động có tay nghề, và rằng bằng chứng dồi dào cho thấy lạm phát hiện là thách thức chính đối với nền kinh tế.

Về thời điểm thắt chặt thêm, Musalem nói ông thích tăng lãi suất "sớm hơn và từng bước nhỏ" hơn là trì hoãn cho các động thái "muộn hơn và lớn hơn", vì các bước nhanh hơn, nhỏ hơn có thể gây xáo trộn kinh tế ít hơn so với một phản ứng chậm trễ. Phát biểu của ông được đưa ra sau khi Fed đã bỏ phiếu nhất trí tuần trước để nâng lãi suất chuẩn thêm một phần tư điểm, lần tăng đầu tiên trong hơn ba năm, mà Chủ tịch Kevin Warsh mô tả là rút bớt một mức độ nới lỏng chính sách. Thị trường hiện đang định giá ba đợt tăng một phần tư điểm nữa trong năm cuộc họp của Fed từ nay đến tháng 4, với xác suất gần như ngang nhau về một đợt tăng bổ sung vào tháng 10, ngay trước cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ của Mỹ.