NAB dự báo tỷ lệ thất nghiệp của Úc giảm xuống 4.4% với 20,000 việc làm được thêm vào

Theo NAB, nếu tỷ lệ thất nghiệp giảm xuống 4.4%, điều đó cho thấy thị trường lao động Úc vẫn thắt chặt hơn so với dự kiến của RBA. Kết quả như vậy có thể hỗ trợ cho đồng đô la Úc và lợi suất trái phiếu ngắn hạn, khi các nhà tham gia thị trường cân nhắc sự đánh đổi lạm phát mà ngân hàng trung ương đã chỉ ra. Mặt khác, mức ổn định 4.5% cùng với mức tăng việc làm khiêm tốn sẽ phù hợp hơn với dự báo của RBA và có thể tạo ra phản ứng ít rõ rệt hơn. Với những thay đổi trong phương pháp khảo sát của ABS, thị trường có thể giảm bớt tác động của bất kỳ bất ngờ nào, có khả năng hạn chế đà tăng tiếp theo của đồng đô la Úc trừ khi được xác nhận bởi dữ liệu tháng 10. Bên cạnh tỷ lệ thất nghiệp chính thức, số liệu về tỷ lệ tham gia lực lượng lao động và số giờ làm việc cũng được quan tâm để đánh giá nhu cầu lao động tiềm ẩn.

---

Trước đó:

• Dự báo việc làm Úc: CBA dự kiến tăng 15,000, thất nghiệp ổn định ở mức 4.5%
• Dự báo việc làm Úc: việc làm được dự báo phục hồi trong tháng 8, tỷ lệ thất nghiệp ở mức 4.5%

• AUD là đồng tiền biến động mạnh nhất so với USD ở mức -1.02%. Điều gì tiếp theo về mặt kỹ thuật?

---

Với tỷ lệ thất nghiệp tháng 7 thấp hơn một chút so với 4.5%, một cải thiện tương đối nhỏ cũng đủ để đưa ra mức 4.4%, một kết quả có nghĩa là thị trường lao động của RBA đang hoạt động thắt chặt hơn so với dự định của ngân hàng trung ương.

Tóm tắt:

• Dự báo ước tính tỷ lệ thất nghiệp giảm nhẹ xuống 4.4% trong tháng 8 dựa trên mức tăng 20,000 việc làm, trong khi dự báo đồng thuận là 4.5%
• Số liệu thất nghiệp chưa làm tròn của tháng 7 chỉ thấp hơn một chút so với 4.5%, do đó kết quả có sự cân bằng tinh tế
• Các chỉ số nhu cầu lao động không cho thấy bất kỳ sự thay đổi rõ rệt nào trong điều kiện ngắn hạn
• RBA tuyên bố rằng áp lực chi phí từ cú sốc cung làm gia tăng sự đánh đổi giữa việc làm và lạm phát, và dự báo tháng 8 của họ đã ấn định tỷ lệ thất nghiệp ở mức 4.5% vào cuối năm
• Hiện đại hóa khảo sát của ABS tạo ra sự không chắc chắn: mẫu khảo sát tháng 7 đã bị giảm tạm thời, và phương pháp điều chỉnh theo mùa của tháng 8 đã thay đổi
• Lịch công bố sẽ trở lại thời gian bình thường từ dữ liệu tháng 9, sẽ được công bố vào tháng 10

National Australia Bank dự đoán tỷ lệ thất nghiệp của Úc sẽ giảm xuống 4.4% trong tháng 8, với việc làm tăng thêm 20,000 trong báo cáo lực lượng lao động hôm nay, mặc dù ngân hàng mô tả dự báo này là sát sao. Đồng thuận thị trường là tỷ lệ thất nghiệp giữ ở mức 4.5%.

Độ sát sao của dự báo phụ thuộc vào điểm xuất phát. Số liệu tháng 7 được làm tròn thành 4.5%, nhưng con số chưa làm tròn thấp hơn một chút so với ngưỡng đó, nghĩa là chỉ cần một cải thiện nhỏ là tỷ lệ công bố có thể giảm. NAB chỉ ra rằng các chỉ số nhu cầu lao động không chỉ ra bất kỳ sự thay đổi rõ rệt nào trong điều kiện ngắn hạn, do đó kết quả phụ thuộc vào những biến động tương đối biên trong dữ liệu cơ bản.

Dự báo của NAB lạc quan hơn một chút so với một số dự báo khác. Commonwealth Bank đã đưa ra mức tăng 15,000 với thất nghiệp ổn định ở mức 4.5%, như đã nêu chi tiết trong dự báo việc làm CBA của chúng tôi, trong khi dự báo việc làm tháng 8 của Westpac đã lưu ý kỳ vọng việc làm phục hồi với tỷ lệ thất nghiệp không đổi.

Kết quả này có ý nghĩa quan trọng đối với Reserve Bank of Australia. NAB lưu ý rằng ngân hàng trung ương đã nói rõ rằng áp lực chi phí từ cú sốc cung làm trầm trọng thêm sự đánh đổi giữa duy trì thị trường lao động và kiểm soát lạm phát. Tuyên bố Chính sách Tiền tệ tháng 8 của RBA dự báo tỷ lệ thất nghiệp cuối năm ở mức 4.5%, do đó giảm xuống 4.4% có nghĩa là thị trường lao động hoạt động thắt chặt hơn một chút so với dự kiến của ngân hàng trung ương, vào thời điểm họ đã tập trung vào rủi ro lạm phát.

Có một lớp không chắc chắn bổ sung từ việc hiện đại hóa Khảo sát Lực lượng Lao động của Australian Bureau of Statistics. Dữ liệu tháng 7 đã bị ảnh hưởng bởi việc giảm tạm thời mẫu khảo sát, và những thay đổi trong cách thu thập các câu hỏi bổ sung có nghĩa là quy trình điều chỉnh theo mùa đang được sửa đổi cho tháng 8. NAB cho biết những yếu tố này làm tăng thêm sự không chắc chắn ở mức biên, điều này cho thấy cần thận trọng khi diễn giải biến động của một tháng duy nhất theo cả hai hướng.

Nhìn xa hơn đợt công bố này, lịch khảo sát dự kiến sẽ trở lại bình thường, với số liệu tháng 9 sẽ được công bố vào tháng 10 theo lịch trình thông thường. Điều đó sẽ cung cấp một bức tranh rõ ràng hơn về việc liệu bất kỳ thay đổi nào trong tỷ lệ thất nghiệp có thực sự hay không, và về mức độ mà RBA có để cân bằng việc làm với lạm phát.