Đấu giá trái phiếu kho bạc kỳ hạn 5 năm có lợi suất cao nhất kể từ 2006; Bitcoin chịu áp lực

Lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 5 năm đạt mức cao nhất kể từ tháng 6/2006 tại phiên đấu giá mới nhất, cho thấy nhu cầu đối với nợ chính phủ đang suy yếu dù lợi suất vẫn ở mức cao.

Lợi suất cao hơn làm tăng chi phí vay trên toàn nền kinh tế và thường gây áp lực lên cổ phiếu, trái phiếu và các tài sản rủi ro khác vì nhà đầu tư yêu cầu lợi nhuận lớn hơn khi nắm giữ nợ.

Lợi suất tăng, quan tâm giảm

Đợt bán 70 tỷ USD trái phiếu kỳ hạn 5 năm vào thứ Tư đã khớp lệnh ở mức 5,033%, vượt mức when-issued là 5,002%, theo dữ liệu Dow Jones. Con số này so với 4,393% tại phiên đấu giá trước đó vào tháng 8.

Tỷ lệ bid-to-cover, thước đo nhu cầu bằng cách so sánh tổng số lệnh mua với số trái phiếu được chào bán, giảm xuống 2,212, mức yếu nhất kể từ tháng 12/2018.

Nhà đầu tư gián tiếp, bao gồm các ngân hàng trung ương nước ngoài, chỉ mua 54,3% số trái phiếu phát hành, giảm từ 61,5% tại phiên trước và là tỷ lệ nhỏ nhất kể từ tháng 3/2020.

Lợi suất tăng trên toàn bộ đường cong

Đợt bán tháo lan rộng ra ngoài kỳ hạn 5 năm. Lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm tăng lên 5,12% vào thứ Tư, mức cao nhất kể từ năm 2007, và trái phiếu kỳ hạn 30 năm đạt 5,37%.

Rick Santelli của CNBC mô tả phiên đấu giá kỳ hạn 5 năm là yếu, lưu ý rằng các nhà giao dịch không có đủ thời gian để chuẩn bị. Dữ liệu khảo sát nhanh cho thấy hoạt động kinh doanh mở rộng với tốc độ nhanh nhất kể từ tháng 7/2021, càng thúc đẩy đà tăng lợi suất vào buổi sáng.

Thống đốc Fed Michael Barr cho biết hôm thứ Tư rằng vẫn cần tăng lãi suất thêm để kiềm chế lạm phát. Những người tham gia thị trường sau đó đã nâng xác suất tăng lãi suất vào tháng 10 lên 70%.

Santelli chỉ ra rằng lợi suất kỳ hạn 10 năm trung bình khoảng 5,5% kể từ năm 1980, ngụ ý rằng mức hiện tại không quá bất thường như vẻ ngoài. Tuy nhiên, ông xác định mức kháng cự tiếp theo cho lợi suất kỳ hạn 5 năm là khoảng 5,19%.

Ý nghĩa đối với Bitcoin

Lợi suất dài hạn tăng cao làm tăng chi phí cơ hội của việc nắm giữ tài sản không tạo ra thu nhập, chẳng hạn như bitcoin. Bitcoin đã giảm xuống dưới 84.000 USD sau khi một dữ liệu mạnh mẽ khác được công bố đẩy lợi suất kỳ hạn 10 năm lên trên 5%.

Phiên đấu giá kỳ hạn 5 năm yếu kém làm trầm trọng thêm áp lực đó. Mối tương quan của bitcoin với cổ phiếu công nghệ đã tăng lên, làm tăng độ nhạy cảm của nó với những thay đổi trong triển vọng lãi suất.

Đợt suy giảm này là một phần của xu hướng rộng hơn khi lợi suất trái phiếu tăng vọt lên mức cao nhất trong nhiều thập kỷ tại các nền kinh tế lớn trên thế giới trong năm nay.

Các nhà tham gia thị trường sẽ theo dõi liệu lợi suất có tiếp tục tăng trên toàn bộ đường cong hay không. Santelli duy trì quan điểm rằng đợt bán tháo hiện tại có thể chỉ là tạm thời chứ không phải khởi đầu của một đợt định giá lại sâu sắc hơn.