Ramsden: Chi phí năng lượng bền vững có thể biện minh cho việc BoE tăng lãi suất

Phó Thống đốc Ngân hàng Bank of England Ramsden đã áp dụng cách tiếp cận thận trọng đối với chính sách, tuyên bố rằng việc nới lỏng định lượng bổ sung khó có thể xảy ra trong tương lai gần và nhấn mạnh rằng triển vọng lạm phát đã trở nên nghiêng về phía tăng nhiều hơn.

Tuần trước, BoE đã giữ lãi suất ngân hàng ở mức 3,75% với tỷ lệ biểu quyết 6–3, trong đó ba thành viên ủng hộ tăng 25 điểm cơ bản. MPC ghi nhận sự gia tăng mạnh về giá năng lượng do xung đột kéo dài ở Trung Đông và cảnh báo rằng nếu chi phí năng lượng hiện tại vẫn tiếp diễn, lạm phát có thể đạt khoảng 3,75% trong quý 4 năm 2026 và chỉ trên 4% trong quý 1 năm 2027. Ngân hàng trung ương cũng tuyên bố rằng giá năng lượng tăng cao càng kéo dài, nguy cơ tác động vòng hai thông qua tiền lương và giá cả càng cao.

Ramsden tập trung vào cú sốc năng lượng và các tác động lan tỏa tiềm ẩn của nó. Ông báo cáo đang theo dõi các áp lực bên ngoài từ chi phí năng lượng, thời tiết và chuỗi cung ứng, trong khi trong nước, ông đang theo dõi giá thực phẩm và các thỏa thuận tiền lương để tìm dấu hiệu cho thấy cú sốc năng lượng ban đầu đang trở nên ăn sâu. Ông cũng lưu ý rằng cho đến nay có rất ít bằng chứng về các tác động vòng hai đáng kể và lạm phát giá thực phẩm đã yếu hơn dự kiến.

Ông chưa kêu gọi thắt chặt chính sách. Ramsden trong lịch sử là một trong những thành viên MPC có quan điểm ôn hòa (dovish) hơn, vì vậy những bình luận dè dặt của ông không có gì đáng ngạc nhiên.

Ramsden cho biết lập trường hiện tại vẫn mang tính thắt chặt, nhưng nếu áp lực lạm phát tăng tiếp tục tích tụ, có thể có lý do để tăng lãi suất ngân hàng. Điều này phần lớn phù hợp với thông điệp mới nhất của MPC, cơ quan này đã giữ lãi suất ổn định trong khi thừa nhận rằng cán cân rủi ro đã nghiêng về lạm phát hơn nữa.

Thị trường tài chính đang định giá khoảng 85% khả năng BoE tăng lãi suất tại cuộc họp tiếp theo. Câu hỏi trước mắt không phải là liệu rủi ro có tồn tại hay không mà là liệu cú sốc năng lượng có đủ dai dẳng để tạo ra các tác động vòng hai mà các nhà hoạch định chính sách đang theo dõi hay không, có khả năng dẫn đến nhiều đợt tăng lãi suất hơn dự kiến hiện tại.

Trong tương lai, giá dầu và khí đốt tiếp tục cao sẽ giữ BoE trong xu hướng thắt chặt, trong khi một sự hạ nhiệt đáng kể trong tình hình Trung Đông sẽ làm giảm áp lực lên ngân hàng trung ương.