Tăng trưởng giá bán lẻ tại Anh đạt mức cao nhất kể từ đầu năm 2024

Sự tăng tốc này là một tín hiệu có phần diều hâu đối với Ngân hàng Trung ương Anh (BoE), diễn ra cùng lúc với dữ liệu CPI từ Cơ quan Thống kê Quốc gia (ONS), vốn đã cho thấy lạm phát chạm mức đỉnh bốn tháng vào tháng Bảy. Với dự báo của BoE rằng CPI sẽ đạt mức cao 3,2% vào tháng Mười và tháng Mười Một, và lạm phát lương thực lên tới 3,5% vào tháng Mười Hai, các số liệu mới nhất từ Hiệp hội Bán lẻ Anh (BRC) cho thấy mức đỉnh này có thể là kéo dài chứ không chỉ là một cú sốc tạm thời, vì cả áp lực chi phí năng lượng và chi phí chip do AI gây ra được BRC xác định dường như mang tính cơ cấu hơn là nhất thời. Đối với đồng bảng Anh và thị trường lãi suất Vương quốc Anh, dữ liệu này là một lời nhắc nhở rằng lộ trình nới lỏng của BoE phải đối mặt với cùng một loại phức tạp về phía cung, hiện đang được thảo luận tại Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), nơi áp lực chi phí liên quan đến AI và năng lượng cũng đang đi vào các cuộc thảo luận về lạm phát. Điều này có nghĩa là lợi suất trái phiếu chính phủ Anh (gilt yields) và kỳ vọng cắt giảm lãi suất của BoE có thể sẽ có một số điều chỉnh nếu xu hướng này tiếp diễn trong các báo cáo tương lai.

Dữ liệu chính thức

• Lạm phát tổng thể tại Anh tăng tốc trong tháng Bảy, giá cốt lõi giữ ổn định

Giá bán lẻ tại Anh đang tăng tốc một lần nữa, và lần này chi phí năng lượng cùng với sự bùng nổ chip AI là động lực thúc đẩy sự gia tăng, không chỉ đơn thuần là thực phẩm.

Các nhà bán lẻ Anh đã tăng giá nhiều nhất trong hơn hai năm vào tháng trước, khi chi phí năng lượng cao hơn làm tăng giá của một số thực phẩm chế biến và sự bùng nổ trí tuệ nhân tạo đã đẩy chi phí của các thiết bị điện tử tiêu dùng phụ thuộc vào các linh kiện đang có nhu cầu cao trong lĩnh vực công nghệ.

Hiệp hội Bán lẻ Anh (BRC) báo cáo chỉ số giá bán lẻ hàng tháng của họ đã tăng lên mức 1,5% hàng năm trong tháng Tám, từ mức 0,9% trong tháng Bảy, mức cao nhất kể từ tháng Hai năm 2024. Sự gia tăng này diễn ra trên diện rộng ở cả hai nhóm hàng thực phẩm và phi thực phẩm. Lạm phát giá thực phẩm tăng lên mức cao nhất trong bốn tháng là 2,8% trong tháng Tám, từ mức 2,2% trong tháng Bảy, trong khi lạm phát phi thực phẩm tăng lên 0,9% từ mức 0,2%, cũng là mức mạnh nhất kể từ tháng Hai năm 2024.

Tổng Giám đốc điều hành BRC, Helen Dickinson, cho biết tác động của chi phí năng lượng, đầu vào và hàng hóa cao hơn đang bắt đầu thể hiện trên giá kệ hàng, đặc biệt là đối với thực phẩm khô thường được nhập khẩu và chế biến, một nhóm đặc biệt dễ bị tổn thương trước biến động của giá cả hàng hóa và vận chuyển toàn cầu. Về phía phi thực phẩm, Dickinson đã chỉ ra một yếu tố kém điển hình hơn: giá thiết bị điện tử đã tăng trong bối cảnh bùng nổ AI đang diễn ra, điều này đang đẩy chi phí của chip nhớ và linh kiện lưu trữ được sử dụng trong các thiết bị điện tử tiêu dùng, từ máy tính xách tay đến điện thoại thông minh, khi các nhà sản xuất cạnh tranh cho cùng một nguồn cung chip đang được tiêu thụ bởi việc xây dựng các trung tâm dữ liệu.

Dữ liệu của BRC được công bố cùng với các số liệu chính thức từ Cơ quan Thống kê Quốc gia (ONS), có chỉ số giá tiêu dùng (CPI), bao gồm một rổ hàng hóa và dịch vụ rộng hơn so với thước đo tập trung vào bán lẻ của BRC, đã tăng lên mức cao nhất trong bốn tháng là 2,9% trong tháng Bảy. Các dự báo của Ngân hàng Trung ương Anh (BoE) cho thấy CPI sẽ đạt đỉnh ở mức 3,2% trong tháng Mười và tháng Mười Một, với lạm phát giá thực phẩm dự kiến sẽ đạt 3,5% trong tháng Mười Hai, cho thấy chuỗi số liệu hiện tại có thể phản ánh giai đoạn đầu của một đợt tăng lạm phát rộng hơn chứ không phải là một điểm dữ liệu đơn lẻ. Tổng hợp lại, các số liệu của BRC và ONS chỉ ra một bối cảnh lạm phát tại Anh ngày càng được định hình bởi các lực lượng phía cung, một mặt là chi phí năng lượng và mặt khác là nhu cầu linh kiện do AI thúc đẩy, nằm ngoài các đòn bẩy phía cầu truyền thống mà chính sách của BoE thường nhắm tới, làm phức tạp thêm nhiệm vụ của ngân hàng trung ương này khi cân nhắc tốc độ cắt giảm lãi suất tiếp theo so với triển vọng lạm phát vẫn được dự báo sẽ tăng vào cuối năm.