Dầu tăng mạnh do các cuộc tấn công vào Iran; phát biểu diều hâu của Fed đẩy đồng đô la, lợi suất và khả năng tăng lãi suất lên cao

Một sự định giá lại theo hướng diều hâu tại Cục Dự trữ Liên bang đang va chạm với một leo thang mới ở Vịnh Ba Tư. Hai lực lượng này thường đẩy tài sản rủi ro và đồng đô la theo những hướng ngược nhau, nhưng hiện tại chúng đã giằng co đến mức bế tắc trên thị trường chứng khoán và vàng, trong khi lợi suất trái phiếu và đồng đô la tăng rõ rệt.

Giọng điệu diều hâu của Chủ tịch Fed Kevin Warsh trong bài phát biểu tại Jackson Hole hôm thứ Sáu, được củng cố bởi các nhận xét tự tin tại G20 hôm thứ Hai, trái ngược với quan điểm được Bộ trưởng Tài chính Scott Bessent đưa ra cùng ngày. Bessent lập luận rằng Fed theo truyền thống tránh tăng lãi suất trong thời gian xảy ra cú sốc cung. Căng thẳng này đáng được chú ý vì giọng điệu của Warsh đã cứng rắn hơn kể từ đó thay vì mềm mỏng hơn. Đồng đô la Úc đang bị kẹt giữa một đồng bạc xanh mạnh hơn và một Fed diều hâu ở một bên, và một cuộc tăng giá dầu hỗ trợ các đồng tiền hàng hóa ở bên kia. Các bài kiểm tra rõ ràng tiếp theo sẽ là dữ liệu Caixin PMI hôm nay và báo cáo việc làm của Mỹ vào thứ Sáu.

--- Một Cục Dự trữ Liên bang diều hâu và căng thẳng vùng Vịnh mới đang tạo ra những lực kéo đối lập lên thị trường, và tính đến hiện tại, không bên nào giành được ưu thế.

• Dầu tăng vọt sau khi Mỹ tấn công các bệ phóng tên lửa của Iran trên đảo Larak, được cho là đang được chuẩn bị để rải mìn eo biển Hormuz. Iran tuyên bố đã thực hiện các cuộc tấn công trả đũa vào các căn cứ của Mỹ ở Jordan. Dầu Brent đã vượt qua 90 đô la một thùng và WTI tăng trên 86. Tuy nhiên, các báo cáo chỉ ra rằng 6 đến 8 triệu thùng mỗi ngày vẫn đang lưu thông qua Hormuz.
• Chủ tịch Fed Kevin Warsh đã theo sau bài phát biểu diều hâu tại Jackson Hole bằng các nhận xét tự tin tại G20 vào thứ Hai, nói rằng sự trì trệ thế tục giờ đây là chuyện quá khứ. Khả năng tăng lãi suất tháng Chín đã tăng lên khoảng 57 phần trăm, từ mức khoảng 40 phần trăm một tuần trước. Lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm đã tăng lên khoảng 4.7 phần trăm trong ba ngày liên tiếp.
• Điều này làm phức tạp thêm lập luận của Bộ trưởng Tài chính Bessent trong các nhận xét cùng ngày, khi ông nói rằng Fed thường tránh tăng lãi suất trong một cú sốc cung. Các bình luận của Warsh có vẻ diều hâu hơn so với quan điểm đó.
• Đồng đô la Mỹ tăng khi kỳ vọng tăng lãi suất tăng lên, với USD/JPY tạm thời vượt trên 160. Đồng đô la Úc bị giằng xé giữa đồng bạc xanh mạnh hơn và sự hỗ trợ từ đợt tăng giá dầu do vị thế là đồng tiền hàng hóa. Các nhà giao dịch đang theo dõi mức 0.715 như một mức hỗ trợ tiềm năng.
• Thị trường chứng khoán Mỹ giảm hôm thứ Hai, với S&P 500, Nasdaq và Dow mỗi chỉ số giảm từ 0.1% đến 0.7%. Goldman Sachs và Alphabet nằm trong số những cổ phiếu kéo giảm mạnh nhất. Bất chấp sự sụt giảm trong ngày, cả ba chỉ số đều ghi nhận mức tăng trong tháng Tám, với Dow đạt mức tăng hàng tháng thứ năm liên tiếp.
• Vàng giảm mạnh vào thứ Sáu do các bình luận diều hâu của Warsh và đồng đô la mạnh hơn, nhưng ổn định vào thứ Hai. Phần bù rủi ro từ đợt tăng giá dầu đã bù đắp một phần áp lực từ lãi suất cao hơn. Bạc kém hơn vàng trong cùng một biến động.

Thị trường đang đối phó với hai lực lượng đối lập: một Cục Dự trữ Liên bang diều hâu hơn và căng thẳng vùng Vịnh mới. Tính đến khi đóng cửa thứ Hai, không bên nào giành chiến thắng rõ ràng.

Dầu là động lực chính. Dầu Brent đã tăng trên 90 đô la một thùng và WTI vượt 86 sau khi lực lượng Mỹ tấn công các bệ phóng tên lửa của Iran trên đảo Larak, được cho là đang được chuẩn bị để rải mìn eo biển Hormuz. Đây là cuộc trao đổi đầu tiên như vậy trong khoảng một tháng. Iran cho biết đã phóng các cuộc tấn công trả đũa vào các căn cứ của Mỹ ở Jordan và riêng rẽ tuyên bố rằng một siêu tàu chở dầu đã va phải hai quả mìn khi cố gắng băng qua tuyến đường phía nam của Hormuz, mặc dù điều này chưa được xác minh độc lập. Bất chấp sự leo thang, các báo cáo chỉ ra rằng 6 đến 8 triệu thùng mỗi ngày vẫn đang lưu thông qua eo biển, chủ yếu từ các nhà sản xuất vùng Vịnh khác, do đó sự gián đoạn vật lý đối với nguồn cung vẫn ở mức khiêm tốn so với rủi ro tiêu đề. Dầu tăng khoảng 2 phần trăm trong tháng Tám, sau mức tăng 22 phần trăm trong tháng Bảy.

Về mặt chính sách, Chủ tịch Fed Kevin Warsh đã củng cố lập trường diều hâu của mình từ Jackson Hole với những nhận xét ngắn gọn nhưng tự tin tại G20 vào thứ Hai, nói rằng sự trì trệ thế tục dường như giờ đã là chuyện quá khứ. Đáp lại, các nhà giao dịch đã đẩy xác suất tăng lãi suất tháng Chín, được theo dõi bởi công cụ CME FedWatch, lên khoảng 57 phần trăm, cao hơn nhiều so với mức khoảng 40 phần trăm một tuần trước đó. Lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm tăng lên khoảng 4.7 phần trăm trong ngày thứ ba liên tiếp. Động thái này hơi trái ngược với quan điểm mà Bộ trưởng Tài chính Scott Bessent đưa ra trong cuộc phỏng vấn với CNBC cùng ngày. Bessent lập luận rằng Fed theo truyền thống tránh tăng lãi suất trong một cú sốc cung mà không có tác động lạm phát bậc hai hoặc bậc ba. Giọng điệu của Warsh, cả tại Jackson Hole và G20, đã cứng rắn hơn thay vì mềm mỏng kể từ khi Bessent phát biểu, một sự khác biệt sẽ rất quan trọng khi cuộc họp tháng Chín đến gần.

Xác suất tăng lãi suất cao hơn đã đẩy đồng đô la Mỹ lên. USD/JPY tạm thời giao dịch trên 160 khi khoảng cách giữa một Fed diều hâu và Ngân hàng Trung ương Nhật Bản được cho là chậm hành động ngày càng rộng ra, bất chấp sự can thiệp khoảng 96 tỷ đô la của Tokyo được tiết lộ tuần trước. Đồng đô la Úc bị giằng xé giữa hai lực lượng đối lập: đồng đô la Mỹ mạnh hơn và Fed diều hâu ở một bên, và đợt tăng giá dầu hỗ trợ nó như một đồng tiền hàng hóa ở bên kia. Mức 0.715 được xem như một ngưỡng hỗ trợ chính nếu phe đồng đô la thắng thế.

Chứng khoán Mỹ giảm vào thứ Hai. S&P 500, Nasdaq và Dow mỗi chỉ số giảm khoảng từ 0.1% đến 0.7%, một phần do sự yếu kém của Goldman Sachs và Alphabet. Tuy nhiên, cả ba chỉ số đều kết thúc tháng Tám với mức tăng, mang cho Dow mức tăng hàng tháng thứ năm liên tiếp. Vàng, vốn đã giảm mạnh vào thứ Sáu sau cảnh báo lạm phát diều hâu của Warsh và đồng đô la mạnh lên, đã ổn định vào thứ Hai khi phần bù rủi ro từ đợt tăng giá dầu bù đắp một phần áp lực từ lãi suất. Bạc kém hơn vàng trong cùng một biến động. Với dữ liệu Caixin PMI của Trung Quốc công bố hôm nay và báo cáo việc làm của Mỹ vào thứ Sáu, cả hai sẽ là những bài kiểm tra chính về việc câu chuyện Fed diều hâu hay câu chuyện rủi ro địa chính trị sẽ chi phối hướng đi của thị trường.