Tuần tới: Quyết định của RBA, dữ liệu việc làm Mỹ, lạm phát khu vực đồng euro

Tuần bắt đầu khá trầm lắng vào thứ Hai khi không có sự kiện lớn nào trên thị trường FX được lên lịch. Các công bố chính của thứ Ba bao gồm quyết định chính sách của Reserve Bank of Australia, GDP hàng tháng của Canada, cùng dữ liệu niềm tin tiêu dùng Mỹ và số vị trí việc làm JOLTS.

Thứ Tư mang đến số liệu lạm phát Australia sau quyết định của RBA, cùng với việc làm ADP của Mỹ, PCE lõi hàng tháng, và ước tính thứ ba về GDP quý 2. Thứ Năm có số đơn xin trợ cấp thất nghiệp hàng tuần của Mỹ và PMI sản xuất ISM.

Thứ Sáu kết thúc tuần với CPI lõi Tokyo, lạm phát khu vực đồng euro, và báo cáo việc làm hàng tháng của Mỹ bao gồm thu nhập trung bình theo giờ, bảng lương phi nông nghiệp, và tỷ lệ thất nghiệp.

Một số quan chức Federal Reserve dự kiến sẽ phát biểu trong tuần.

RBA được dự báo sẽ tăng lãi suất tiền mặt thêm 25 điểm cơ bản lên 4.60% tại cuộc họp tuần này, đồng thời giữ lập trường diều hâu do lạm phát đang tiếp diễn và thị trường lao động mạnh mẽ. Thống đốc Bullock đã nói rằng rủi ro lạm phát đang "hiện hữu". Điều đó để ngỏ khả năng tăng lãi suất thêm sau tháng 9, mặc dù bất kỳ hành động tiếp theo nào sẽ phụ thuộc vào dữ liệu sắp tới.

Lạm phát lõi tiếp tục duy trì ở mức cao; thước đo trimmed mean được dự báo giữ nguyên ở mức 3.6% trong tháng 8, cao hơn dự báo cuối năm 3.3% của RBA. Chi phí nhiên liệu và thực phẩm tăng đang chồng thêm áp lực giá, phản ánh sự phụ thuộc của Australia vào dầu nhập khẩu.

Thị trường việc làm cũng ủng hộ cách tiếp cận chính sách thắt chặt hơn. Mặc dù tỷ lệ thất nghiệp tăng lên 4.6%, việc làm toàn thời gian vẫn tiếp tục mở rộng, và tỷ lệ tham gia lao động đạt mức kỷ lục 67.1%. Tuyển dụng mạnh mẽ cho thấy nhu cầu lao động vẫn còn cao.

Nhìn chung, RBA có thể sẽ nhấn mạnh rằng rủi ro lạm phát vẫn nghiêng về phía tăng, ủng hộ chính sách thắt chặt hơn và có thể tạo động lực tăng cho đồng đô la Australia.

Đối với Canada, dự báo trung vị cho GDP hàng tháng là 0.1%, giảm so với mức 0.3% trước đó. Nền kinh tế mất đà trong tháng 7; các chỉ số sớm cho thấy tăng trưởng đi ngang hoặc tăng trưởng tối thiểu sau một quý 2 mạnh mẽ. Sản xuất chế tạo, thương mại bán buôn và hoạt động bán lẻ đều giảm, mặc dù sản xuất năng lượng ổn định và sự phục hồi của thị trường nhà đất đã bù đắp một phần.

Điều kiện đã khởi sắc hơn đôi chút vào phần sau của quý, khi số giờ làm việc và doanh số bán lẻ tăng trong tháng 8, theo các nhà kinh tế RBC. Tuy nhiên, thuế quan Mỹ ở mức cao và căng thẳng thương mại dai dẳng được xem là đang làm u ám triển vọng tăng trưởng.

Bank of Canada đang theo dõi chặt chẽ các xu hướng này trước cuộc họp tháng 10. Kịch bản cơ sở của ngân hàng là giữ lãi suất ổn định trong lúc này, với chu kỳ thắt chặt dần dần dự kiến bắt đầu vào đầu năm 2027.

Tại Australia, thị trường kỳ vọng CPI hàng tháng đạt 0.5%, giảm từ mức 1.0%, trong khi tỷ lệ trimmed mean hàng tháng được dự báo ở mức 0.3% so với 0.5% trước đó. Tỷ lệ CPI hàng năm được dự báo sẽ tăng lên 4.1% từ 3.5%.

Westpac dự báo CPI tháng 8 là 0.4% so với tháng trước, với ước tính chi tiết là 0.43%. Thực phẩm và đồ uống không cồn được dự đoán sẽ đóng góp 0.2 điểm phần trăm, chủ yếu nhờ mức tăng ở nhóm bánh mì và ngũ cốc, thịt và hải sản, cùng các mặt hàng thực phẩm khác.

Điều này diễn ra sau số liệu tháng 7 vượt kỳ vọng, khi giá tiêu dùng tăng 1.0%. Mức tăng này cao hơn dự báo 0.8% của Westpac và mức đồng thuận 0.9%, mặc dù tỷ lệ hàng năm đã chậm lại từ 3.8% xuống 3.5%. Vì ước tính chi tiết tháng 8 của Westpac cao hơn một chút so với dự báo tổng thể, chỉ số hàng tháng có rủi ro tăng.

Tại Mỹ, dự báo trung vị cho thay đổi hàng tháng của chỉ số giá PCE lõi là 0.3%, tăng từ mức 0.2%. Thu nhập cá nhân được dự báo tăng 0.5% so với tháng trước, trong khi trước đó là 0.4%, và chi tiêu cá nhân được dự báo ở mức 1.0%, so với 0.2% trước đó.

Dữ liệu công bố trong tuần này sẽ cung cấp cái nhìn rộng hơn về nền kinh tế, khi thị trường tìm kiếm các dấu hiệu hoạt động tiêu dùng mạnh hơn. Số liệu PCE, ước tính GDP quý 2 lần thứ ba, và các điều chỉnh hàng năm bao phủ khoảng năm năm sẽ được công bố cùng nhau, có khả năng thay đổi câu chuyện gần đây về thu nhập, chi tiêu, tiết kiệm và lạm phát.

Các điều chỉnh phương pháp luận được dự đoán sẽ cho thấy một quỹ đạo lạm phát ngắn hạn ôn hòa hơn, ngay cả với số liệu tháng 8 mạnh hơn. Tuy nhiên, các nhà phân tích Wells Fargo dự đoán dữ liệu vẫn sẽ phản ánh một nền kinh tế Mỹ vững chắc, với chi tiêu tiêu dùng và đầu tư công nghệ ổn định là những trụ đỡ chính.

Đối với khu vực đồng euro, dự báo trung vị cho tỷ lệ hàng năm của CPI lõi sơ bộ là 2.5%, tăng từ 2.4%, trong khi CPI tổng thể sơ bộ được dự báo ở mức 3.7% so với 3.2% trước đó. Sự chú ý sẽ đổ dồn vào việc liệu giá năng lượng tăng có bắt đầu đẩy lạm phát dịch vụ lên cao hay không.

Dữ liệu PMI tháng 9 cho thấy sức chống chịu đang tiếp diễn, với tăng trưởng quý 3 được ước tính gần 0.4%. Wells Fargo dự báo ECB sẽ có một đợt tăng lãi suất 25 điểm cơ bản cuối cùng, đưa lãi suất tiền gửi lên 2.75%, mặc dù triển vọng phụ thuộc vào dữ liệu sắp tới.

Đối với Mỹ, thu nhập trung bình theo giờ được dự báo tăng 0.3% so với tháng trước, không đổi so với kỳ trước. Bảng lương phi nông nghiệp được dự báo thêm 98,000 việc làm, giảm so với 162,000. Tỷ lệ thất nghiệp được dự báo giữ nguyên ở mức 4.1%, với tỷ lệ tham gia lao động cho thấy dấu hiệu ban đầu của sự ổn định.

Thị trường việc làm tiếp tục trông khá cân bằng, được củng cố bởi số đơn xin trợ cấp thất nghiệp ban đầu thấp, tin tuyển dụng tốt hơn, và hoạt động tuyển dụng vẫn trên mức của năm ngoái.

Các nhà kinh tế Wells Fargo dự báo tăng trưởng bảng lương phi nông nghiệp chậm lại còn 90,000 trong tháng 9, sau bất ngờ tích cực của tháng 8. Việc làm trong lĩnh vực giáo dục của chính quyền địa phương có thể vẫn thất thường sau những biến động lớn trong những tháng gần đây.

Mức tăng lương được dự báo sẽ duy trì ở mức khiêm tốn, với thu nhập trung bình theo giờ tăng 0.3% so với tháng trước và 3.2% so với cùng kỳ năm ngoái. Điều đó sẽ giữ tốc độ tăng chi phí lao động khá hạn chế và tránh gây thêm áp lực lạm phát.