Dự báo thị trường tuần: Quyết định lãi suất của ECB và CPI Mỹ là tâm điểm

Một tuần tương đối yên tĩnh phía trước, điển hình cho giai đoạn sau khi công bố NFP. Tuần bắt đầu với các ngày lễ ngân hàng ở Mỹ và Canada. Lịch trình thứ Ba bao gồm GDP quý so với quý của Nhật Bản và dữ liệu tâm lý người tiêu dùng Westpac của Australia.

Thứ Tư chứng kiến số liệu thay đổi việc làm hàng tuần ADP của Mỹ, với hai bản công bố đồng thời để bù đắp cho bản công bố bị bỏ lỡ từ tuần trước. Thứ Năm có quyết định chính sách tiền tệ của European Central Bank, cùng với chỉ số giá sản xuất tháng so với tháng của Mỹ, đơn xin trợ cấp thất nghiệp và dữ liệu bán nhà hiện có.

Thứ Sáu là ngày quan trọng, với các số liệu lạm phát Mỹ được mong đợi từ lâu chiếm vị trí trung tâm. Cũng có chỉ số tâm lý người tiêu dùng sơ bộ của University of Michigan và thành phần kỳ vọng lạm phát của nó. Báo cáo chính sách tiền tệ nửa năm của Federal Reserve cũng dự kiến được công bố.

Chỉ số tâm lý người tiêu dùng Australia tăng 6.0% trong tháng 8 lên 88.9. Tuy nhiên, tâm lý người tiêu dùng vẫn còn bi quan rộng rãi, khi cuộc xung đột Trung Đông đang diễn ra tiếp tục làm suy giảm niềm tin.

Lo ngại về lạm phát gia tăng cũng dẫn đến kỳ vọng rằng có thể có thêm các đợt tăng lãi suất, điều này sẽ gây thêm căng thẳng cho các hộ gia đình. Đồng thời, sự điều chỉnh của thị trường nhà ở đã sâu hơn, tạo thêm một trở ngại cho người tiêu dùng.

European Central Bank được dự đoán rộng rãi sẽ tăng lãi suất tiền gửi thêm 25 điểm cơ bản lên 2.50% tại cuộc họp tuần này. Lý do tập trung vào hoạt động kinh tế quý III mạnh mẽ, lạm phát tổng thể vẫn cao dai dẳng và tăng trưởng tiền lương vừa phải.

Mặc dù lạm phát lõi và dịch vụ yếu hơn cho thấy áp lực giá cơ bản đang giảm bớt, chi phí năng lượng tăng cao và giọng điệu diều hâu của biên bản tháng 7 dự kiến sẽ duy trì sự thận trọng trong số các nhà hoạch định chính sách. Theo các nhà phân tích của Wells Fargo, giá nhiên liệu đang gần mức đỉnh năm 2022 và mức dự trữ khí đốt thấp khiến Eurozone dễ bị tổn thương trước các gián đoạn năng lượng bổ sung.

Do rủi ro tăng trưởng, ECB không được kỳ vọng sẽ phản ứng mạnh mẽ trước một cú sốc chỉ giới hạn ở năng lượng. Tuy nhiên, sự gia tăng rộng hơn về giá thực phẩm có thể gây ra nhiều lo ngại hơn nếu nó làm tăng kỳ vọng lạm phát. Sau tháng 9, quỹ đạo chính sách tiền tệ sẽ phụ thuộc vào độ bền của áp lực giá năng lượng và thực phẩm.

Đối với Hoa Kỳ, dự báo trung vị cho CPI lõi tháng so với tháng là 0.2%, bằng với con số trước đó. Tỷ lệ CPI lõi hàng năm được dự báo ở mức 2.4%, giảm từ 2.5%. CPI tổng thể tháng so với tháng được dự báo ở mức 0.4%, tăng từ 0.1% tháng trước, trong khi tỷ lệ hàng năm tổng thể được dự báo ở mức 3.4%, không đổi. Sau một báo cáo việc làm vượt kỳ vọng, trọng tâm chuyển sang lạm phát. Kỳ vọng ngày càng tăng về một đợt tăng lãi suất vào tháng 9 khiến dữ liệu CPI tuần này trở nên quan trọng.

Lạm phát dịch vụ lõi được dự báo tăng khoảng 0.2%, khi chi phí du lịch và lưu trú cao hơn cân bằng lại lạm phát yếu hơn từ chăm sóc y tế và nhà ở. Báo cáo được dự báo sẽ tiết lộ rằng lạm phát tổng thể tiếp tục bị ảnh hưởng bởi tác động của cuộc xung đột Trung Đông lên giá dầu, trong khi lạm phát lõi vẫn khá vừa phải.