馬斯克警告AI雲端新創倒閉潮；CoreWeave債務問題加劇

馬斯克表示，放貸機構幾乎完全停止向僅靠AI資料中心產生收入的企業提供資本。他補充說，預期超過200家AI雲端公司將倒閉或被收購。

這項警告出現之際，CoreWeave（CRWV）——這家證券交易所上市的最大AI雲端公司——正為其借款支付歷史高檔的利率。相較之下，馬斯克旗下的SpaceX宣布，近期已完成400億美元債務融資。

CoreWeave能應付其債務負擔嗎？

這些被稱為「新雲端業者」的企業購買Nvidia處理器，並將運算能力租給AI開發者。其中多數背負大量債務，以資助這項業務。

馬斯克上週末並未特別點名CoreWeave。不過，10月14日投資人Chamath Palihapitiya貼出一張圖表，顯示CoreWeave債券殖利率突破15%關卡，馬斯克對此回應「哎呀」。

CoreWeave可視為該產業的指標，據報導背負500億美元負債。當其股價當日下跌超過15%時，Oracle、Dell和Hut 8也出現顯著跌幅。

新雲端大屠殺仍在繼續 😳

• $CRWV -15%
• $NBIS -10%
• $IREN -10%
• $HUT -9%
• $WULF -9%
• $WYFI -8%
• $CIFR -8%

— Shay Boloor（@StockSavvyShay）2026年10月14日

自那時起，其將於2031年到期的27.5億美元債券殖利率已達到15.76%的歷史新高。殖利率上升意味著債權人要求更高的補償才願意繼續持有該債務。

該股目前交易價格比其歷史最高水準低約70%。Fidelity的Jurrien Timmer已將債務視為AI產業的風險。

執行長Mike Intrator在一份備忘錄中告訴員工，訂單積壓量足以應付其債務。

「我們對積壓訂單有信心，這些訂單足以完全支撐我們所有的債務義務。」

根據馬斯克，為何SpaceX能借貸而其他公司不能

馬斯克將SpaceX的借貸能力歸因於其投資級信用評等（代表違約機率低），以及來自Starlink和火箭發射的收益。他的評論是回應Palihapitiya；後者的業務涉及向資料中心建造商出售已供電的土地，並預測2027年將淘汰表現不佳的投資。

差不多。

過去幾週以來，債務市場幾乎完全關閉了任何沒有獨立於AI資料中心以外實質收入的公司取得資金的管道。

SpaceX為GPU完成了400億美元債務融資，但我們是投資級，而且有Starlink與發射…

— 馬斯克（@elonmusk） 2026年10月25日

較早的報導指出，該方案包括約100億美元銀行貸款和300億美元債券。SpaceX尚未公布條款。

在10月20日的財報電話會議中，SpaceX提供第四季資本支出財測，介於350億至400億美元之間。其人工智慧部門上一季創造76億美元營收，表現優於其連網業務。

對於純AI雲端公司的股東和債券持有人而言，馬斯克的預測很明確：有些公司會撐過去，正如他所寫，「但不會太多。」