Benjamin Cowen氏、中間選挙前に10年Treasury利回りがピークに達し、BitcoinはRallyする可能性があると予測

アナリストのBenjamin Cowen氏によると、10月1日に5.342%に達した10年Treasury利回りは、11月中旬までにピークに達するはずだ。これにより、Bitcoin（BTC）やその他のリスク資産への圧力が緩和される可能性がある。

この利回り水準は2002年初頭以来の最高水準だった。ほぼ同じ時期に、Federal Reserve（Fed）は9月に利上げを行った。

なぜCowen氏はFed会合前後の利回りピークを予想するのか？

Cowen氏は、そのタイミングについて歴史的な先例を挙げている。過去2回の中間選挙年（2018年と2022年）では、10年Treasury利回りは10月初旬から11月中旬にかけてピークに達した。

どちらの年も、利回りは11月中旬から12月にかけて低下した。ただし、Cowen氏はこのパターンが正確ではないと認めている。

Cowen氏は以前、5%を暫定的な目標としていた。利回りはその後それを超え、同氏は現在5.4%〜5.6%もあり得ると述べている。

Cowen氏は、Fedの10月28日の会合前後で恐怖感が最大になると予想している。同氏は、10月の利上げ確率が1週間で64%から17.7%に低下したと指摘した。

Cowen氏の見解では、この確率の低下が問題の一部である。同氏は、利回りが上昇しているのは、債券トレーダーがFedの引き締めが十分でないことを懸念しているからだと主張している。

Cowen氏によると、Fedは落ち着いたインフレと弱い労働市場を指摘することで、一時停止する理由を見つけることができる。 9月の雇用統計は弱く、新規雇用はわずか29,000件だった。

Cowen氏は、低調なインフレ報告が最後の債券売却を引き起こす可能性があると述べた。その後、2年Treasury利回りが低下すれば、Fedはそれほど積極的に利上げする必要がないかもしれない。

金利は11月中旬、中間選挙の直後に低下し始めると予想されている。

利回りの低下はBitcoinを助けるか？

Cowen氏は特にBitcoinに言及したわけではない。同氏は、金利の推移がリスク資産に影響を与えるべきだと述べたに過ぎない。

それでも、Bitcoinは最近、利回りに敏感であることを示している。 先週、24年ぶりの高利回りに直面したが、雇用統計の発表後数分で上昇した。

CoinGlassによると、ショートセラーは統計発表から1時間で約2750万ドルの損失を出した。弱い雇用統計は、Fedのさらなる引き締めへの懸念を和らげた可能性がある。

局所的なピークはわずかな緩和しかもたらさないかもしれない。Cowen氏は今後10年から20年の間、長期金利は上昇し続けると予想している。この傾向は、Bitcoinのような無利子資産への圧力を維持する可能性がある。