ECB、MiCAステーブルコイン準備金ルール撤廃を求める

欧州全域の中央銀行は、ブリュッセルに対し、ステーブルコイン準備金に関するMiCAの条項を撤廃するよう求めている。現行規制では、大手発行者はその資金の60%を商業銀行に預けることが義務付けられている。テザーはまさにこの条項のためにEUライセンスを拒否した。

この要請は、欧州委員会によるMiCA（暗号通貨に関するEUの規制枠組み）の評価中に提出された。ステーブルコインは、通常1ドルまたは1ユーロに固定され、安定した価値を維持することを目的としたデジタル資産の一種である。

中央銀行によるMiCA改正案

欧州中央銀行制度（ESCB）は火曜日に意見を提出した。この組織は、欧州中央銀行（ECB）とEU全27加盟国の中央銀行で構成されている。

情報: ECBとEUの中央銀行は、大手ステーブルコイン発行者に対し準備金の60%を銀行預金に保持することを義務付けるMiCAのルールを撤廃しようとしている | ロイターによる pic.twitter.com/mdoqLqejvc

— Solid Intel 📡 (@solidintel_x) September 22, 2026

中央銀行の懸念は銀行の資金調達に集中している。提出書類によれば、トークンの発行と償還に応じて変動する資金は、安定した預金通貨を構成しない。大量の償還が発生すれば、銀行からそれらの資金が一夜にして流出する可能性がある。

彼らの代替案は、準備金の最低限の部分を、1〜5営業日以内に満期を迎える資産で保有することを求めている。準備金とは、発行者が販売した各トークンを裏付けるために保有する現金と債券を指す。

同じ提出書類は、規制当局がルールの執行に「重大な課題」に直面していると指摘し、不遵守の暗号通貨企業が引き続きEUの顧客にリーチしていると述べた。別途、ECBはユーロ建てステーブルコインの拡大が銀行融資を制限する可能性があると警告している。

テザーが同じMiCAルールを拒否した理由

預金要件は段階的に構成されている。標準的な発行者は、MiCAに基づき、資金の30%を銀行預金で保有する義務がある。EUによって重要と分類された発行者は60%を保有しなければならない。

世界最大のステーブルコインであるUSDTを手がけるテザーは、このライセンスを申請したことは一度もない。最高経営責任者Paolo Ardoinoは2024年から、この要件がトークンをより危険にすると主張している。EUの預金保険は10万ユーロが上限である。

彼は「MiCAが消費者とステーブルコイン発行者にとってより安全になれば、再検討するかもしれない」と主張した。

2つの不満は正反対の方向を指している：

• Ardoinoはトークンを銀行から守ろうとしている。
• 中央銀行は銀行をトークンから守ろうとしている。

Revolutは今年、欧州でのUSDT提供を停止した。BeInCryptoは7月、Circleがテザーの復帰を可能にするかもしれないMiCAルールの変更を支持していると報じた。

協議期間は9月30日に終了する。30%と60%の閾値は、EUの立法者がMiCAを改正するまで有効であり、テザーは引き続きEUの承認を一切持っていない。