ECB預金金利が2.5%に到達、ユーロ・ステーブルコインの利子は凍結

The European Central Bankは金利を引き上げた。しかし、ユーロ・ステーブルコインを保有する人にとって、利回りはゼロのまま変わらない。

木曜日、The European Central Bankは3つの主要金利をそれぞれ25ベーシスポイント引き上げた。9月16日から、銀行がユーロシステムに翌日物で資金を預けた場合に受け取る利子である預金ファシリティ金利は2.50%に上昇する。

「インフレは、しばらくの間、目標を大幅に上回る状態が続くと見込まれる」とECBは述べた。

7月、BeInCryptoは、エコノミストが9月の利上げを予想していたと報じた。

本日、当行は主要金利を0.25パーセントポイント引き上げた。

この措置を取ったのは、中東の紛争が物価を押し上げ続けているためだ。

インフレは、しばらくの間、当行の2%目標を上回る見込みだ。https://t.co/1jT7PP24gZ pic.twitter.com/DDzVfK3qJq

— European Central Bank (@ecb) 2026年9月10日

MiCAが生み出す特異な断絶

MiCA規則の下では、CircleのEURCのようなユーロ・ステーブルコインは電子マネートークンに分類される。第50条は、発行者と暗号資産プラットフォームが保有者に利子を支払うことを禁止している。この禁止は、トークンの保有期間に結びついたあらゆる特典や割引にも及ぶ。

「トークンが保有される期間に関連する報酬その他の利益はすべて利子とみなされ得る」とMiCAは述べている。

しかし、発行者はこれらのトークンの裏付けとなる資金を保護することが義務付けられている。最低30%は銀行預金で保有しなければならない。残りは、安全で流動性が高く、リスクの低い投資に充てることができる。

準備金自体は収益を得ることができる。しかし、保有者はトークンを保有しているだけで利子を受け取ることは許可されていない。

Circleは2024年7月からフランスの電子マネーライセンスの下でEURCを提供している。その現在の時価総額は約4億6600万ドルである。

この断絶は最近始まったものではない。MiCAのステーブルコイン規制が2024年6月に施行された時点で、ECBの預金金利は3.75%だった。この地域の認可された暗号資産市場は、その時点から利子禁止の下で機能してきた。

木曜日の利上げにより、ECB預金金利と保有者に認められた利回りの差は再び250ベーシスポイントとなった。

ECBは「特定の金利経路に事前にコミットしていない」と述べている。ユーロ・ステーブルコイン保有者にとって、見通しはより確定的だ。今後何が起ころうとも、トークン自体は引き続き何の利回りももたらさない。