ムサレム氏、インフレ圧力が続く中でFRBは追加利上げを必要とする可能性が高いと発言

FRBの最新利上げからわずか数日後、ムサレム氏の発言は中央銀行におけるタカ派的な姿勢を強調している。市場がすでに織り込んでいる通り、早めに動くという彼の選択は、投資家が今後5回の会合（4月まで）で3回の追加0.25％利上げを見込み、さらに10月の利上げ確率は約50％と予想していることと一致する。現行の3.75～4.00％の政策金利を依然として「緩和的な側面にある」と説明することで、同氏は政策が引き締め方向に転じる前に追加措置を取る余地がかなりあることを示唆している。商品について、同氏は銅やその他のベースメタル、そして石油を挙げ、最近のFRB議論で大きく取り上げられてきた中東のエネルギーショックを超えてインフレのストーリーを拡大している。これにより、原油と同様に、工業用金属価格が政策に関連する投入要素として市場の注目を集める可能性もある。

グレッグ氏が報じた：

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ムサレム氏は、今月のFRB利上げは不十分である可能性が高く、追加行動を遅らせることは、小幅な利上げを迅速に実施するよりも有害であると主張している。

要約：

• セントルイス連銀総裁のムサレム氏は月曜日にロイターに対し、追加の政策抑制措置がなければ、18カ月後にインフレが中央銀行の2％目標を大幅に上回る可能性が高いと述べた。
• 同氏は、持続的な需要と繰り返し発生する供給側の圧力をインフレリスクが高いままである理由として挙げ、両方に対処するには追加利上げが必要になる可能性が高いと述べた。
• ムサレム氏の見解では、現在の3.75％～4.00％の政策金利は依然として「緩和的な側面」にあり、経済活動を抑制するのではなく刺激していることを示唆している。
• また、労働市場は完全雇用に近い状態で安定しており、現在インフレ圧力を加えていないと述べた。
• ムサレム氏によると、最新の商品ショックは石油だけでなく銅などのベースメタルも対象としており、供給関連要因を除いてもインフレ率は最大3％で「高すぎる」としている。
• 同氏は、ビジネス関係者は3％近い値上げを計画しており、FRBは「後で大きく」動くよりも「早めに段階的に」動く方が望ましいと述べた。

セントルイス連邦準備銀行総裁のアルベルト・ムサレム氏は月曜日、中央銀行はインフレ抑制のために金利をさらに引き上げる必要がある可能性が高いと述べた。ロイター通信によると、同氏はさらなる政策抑制措置がなければ、18カ月後に物価はFRBの2％目標に収束するよりも、それを大幅に上回る可能性が高いと警告した。

インタビューで同氏は、持続的な需要と繰り返し発生する供給ショックがインフレリスクを高く維持しており、FRBが約18カ月で目標を達成するには強力な政策抑制が不可欠であると述べた。

ムサレム氏は、今月の0.25％利上げを受けて、FRBの現在の3.75％～4.00％の政策金利を「緩和的な側面にある」と表現し、このスタンスが依然として経済を抑制するのではなく刺激している可能性があると示唆した。同氏は、地政学的な理由など複数の理由でインフレリスクが高まっている中でも、家計支出と企業投資は健全で力強いペースで拡大していると述べた。雇用については、労働市場は完全雇用に近い状態で安定しており、現在インフレ圧力を加えておらず、賃金主導のインフレシナリオとは対照的であると述べた。

物価を押し上げている要因について、ムサレム氏は商品ショックを石油だけから銅などのベースメタルを含むものに拡大した。供給関連要因をすべて除いても、基礎的インフレは依然として「高すぎる」最大3％であり、ビジネス関係者はそれに近い値上げを計画していると伝えていると述べた。同氏は、企業は燃料、その他の原材料、輸送、保険、熟練労働などの分野で非賃金投入コストが大幅に上昇していると指摘しており、インフレが現在経済にとって最大の課題であることを示す十分な証拠があると述べた。

追加引き締めのタイミングについて、ムサレム氏は、「後で大きく」動くのを待つよりも、「早めに段階的に」利上げする方が、迅速で小幅なステップは遅れた対応よりも経済的混乱が少ない可能性が高いため、好ましいと述べた。彼の発言は、FRBが先週、3年半以上ぶりの利上げとなる0.25％の政策金利引き上げを全会一致で決議した後に行われた。これについて、ケビン・ウォーシュ議長は、政策緩和の度合いを引き下げるものだと特徴づけた。市場は現在、今後4月までの5回のFRB会合で3回の0.25％利上げを織り込んでおり、米国中間選挙の直前である10月の追加利上げの確率はほぼ50％となっている。