米中間選挙：財政政策の行方は僅差の議会過半数にかかる

金融市場にとっての主な不確実性は、ワシントンの財政の軌道が継続するか停滞するかにかかっている。共和党が両院の支配を維持すれば、さらなる減税と国防費増額が検討され続け、財政赤字見通し、財務省債券発行、国防関連株式に影響を及ぼす。逆に、民主党がいずれかの院を掌握すれば、その政策課題は立法の行き詰まりに直面する可能性が高く、医療、住宅、エネルギーを網羅する生活費対策に重点が移り、議会調査の件数も増加して見出しリスクが高まる。投票の実施をめぐる法的紛争の可能性も、選挙戦の夜以降に不確実性を長引かせ、結果が争われる場合には株式や米ドルに変動リスクをもたらす恐れがある。

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• 米国選挙：議会の支配を左右する重要選挙区

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火曜日の米中間選挙の結果は、僅か数議席に左右される議会の支配を決定し、既存の財政政策が継続されるか、それとも分裂したワシントンに直面するかを左右する。

概要：

• 共和党は現在、下院で218-214、上院で53-47の優位を持つ。民主党は各院で正味4議席を増やして支配権を奪取する必要がある。
• 月曜日時点で、5700万票以上の期日前投票が行われており、2022年中間選挙で記録された約4600万票を大幅に上回っている。
• 候補者と外部団体による総選挙支出は約120億ドルと見積もられ、米国史上最高額の選挙となる記録を打ち立てる。
• ドナルド・トランプ大統領の支持率はロイター/イプソスの世論調査で約32%であり、共和党は依然として選挙戦で支出面での優位を保っている。
• 知事選は36州で行われ、州議会選挙はほぼ全州で実施される。
• 共和党が議会を維持すれば、減税と国防費増額は継続検討される。民主党が下院で勝利すれば、生活費対策と監視調査が優先される。

11月3日火曜日、米国有権者は両院の僅差の共和党過半数がかかった選挙に投票する。その結果は、2028年の大統領選挙まで市場の財政・規制環境を左右する。

下院では、共和党が218-214の過半数を持ち、さらに2議席が空席で1人の無所属議員が共和党と協調している。民主党は過半数奪取のために正味4議席の増加が必要。上院では共和党が53-47の優位で、民主党は同様に正味4議席が必要。カンザス州やテキサス州を含む約12の選挙区が重要視されている。

高い投票率と支出は、並外れた重要性を持つ選挙戦を示唆している。月曜日までに、フロリダ大学選挙研究所によると、5700万人以上が期日前投票を済ませており、2022年中間選挙の約4600万人と比較している。超党派組織オープンシークレッツは、候補者と外部団体の支出を約120億ドルと計算しており、米国選挙の記録となっている。

複数の影響が異なる方向に作用している。ドナルド・トランプ大統領の支持率はロイター/イプソスによると約32%で、記録的低水準に近い。消費者物価の上昇は多くの選挙戦で逆風となっている可能性がある。期日前投票データは民主党の熱意の高まりを示しており、2024年にトランプ氏を支持したラテン系有権者の一部が民主党に戻りつつある兆候もある。しかし、共和党は支出面での優位を維持しており、民主党に対する有権者の不安や一部の左派予備候補者への懸念から利益を得る可能性がある。

歴史的パターンは、中間選挙での大きな勢力交代の可能性を示している。バラク・オバマ大統領の下では、共和党が2010年に下院で63議席を追加獲得。トランプ氏の第一期では、民主党が2018年に正味40議席を獲得した。

市場への影響は明らかだ。共和党が支配を維持すれば、議長の座はマイク・ジョンソン（または別の共和党議員）に留まり、2025年の税制・歳出法に基づき、追加の減税、大規模な国防費増額、社会的セーフティネットのさらなる削減に重点が置かれる。ハキーム・ジェフリーズ率いる民主党下院は、医療・住宅・エネルギー・食料品費の削減と、トランプ政権に対する調査に焦点を当てるだろう。

市場参加者はまた、選挙の実施に関する法的異議申し立てにも注目するだろう。州選挙当局と下院民主党は可能性のある紛争に備えて準備を進めており、これにより選挙戦の夜以降も不確実性が長引く可能性がある。

この紛争は有権者の間で彼に利益をもたらさなかった。