สัปดาห์ที่จะถึงนี้: การตัดสินใจของ RBA, ข้อมูลการจ้างงานสหรัฐ, อัตราเงินเฟ้อยูโรโซน

สัปดาห์เริ่มต้นอย่างเงียบสงบในวันจันทร์ โดยไม่มีเหตุการณ์สำคัญในตลาด FX ตามกำหนด การเปิดเผยข้อมูลสำคัญในวันอังคารรวมถึงการตัดสินใจนโยบายของ Reserve Bank of Australia, GDP รายเดือนของแคนาดา, และความเชื่อมั่นผู้บริโภคสหรัฐและข้อมูลตำแหน่งงานว่าง JOLTS

วันพุธนำตัวเลขเงินเฟ้อของออสเตรเลียหลังการตัดสินใจของ RBA พร้อมกับการจ้างงาน ADP ของสหรัฐ, PCE พื้นฐานรายเดือน, และประมาณการครั้งที่สามของ GDP ไตรมาส 2 วันพฤหัสบดีมีการเปิดเผยจำนวนผู้ขอรับสวัสดิการว่างงานรายสัปดาห์ของสหรัฐและ PMI ภาคการผลิตของ ISM

วันศุกร์ปิดท้ายสัปดาห์ด้วย CPI พื้นฐานของโตเกียว, อัตราเงินเฟ้อยูโรโซน, และรายงานการจ้างงานรายเดือนของสหรัฐซึ่งรวมถึงค่าแรงเฉลี่ยรายชั่วโมง, การจ้างงานนอกภาคเกษตร, และอัตราการว่างงาน

เจ้าหน้าที่ของ Federal Reserve หลายคนมีกำหนดพูดในระหว่างสัปดาห์

RBA คาดว่าจะขึ้นอัตราเงินสด 25 จุดพื้นฐานเป็น 4.60% ในการประชุมสัปดาห์นี้ ขณะที่ยังคงท่าทีที่เข้มงวดเนื่องจากเงินเฟ้อที่ยังคงอยู่และตลาดแรงงานที่แข็งแกร่ง ผู้ว่าการ Bullock กล่าวว่าความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อกำลัง "ปรากฏเป็นจริง" ซึ่งเปิดทางให้มีการขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติมหลังจากเดือนกันยายน แม้ว่าการดำเนินการใดๆ เพิ่มเติมจะขึ้นอยู่กับข้อมูลที่เข้ามา

เงินเฟ้อพื้นฐานยังคงอยู่ในระดับสูง ค่าเฉลี่ยตัดแต่งคาดว่าจะคงที่ที่ 3.6% ในเดือนสิงหาคม สูงกว่าการคาดการณ์สิ้นปีของ RBA ที่ 3.3% ต้นทุนเชื้อเพลิงและอาหารที่เพิ่มขึ้นกำลังเสริมแรงกดดันด้านราคา สะท้อนถึงการพึ่งพาน้ำมันนำเข้าของออสเตรเลีย

ตลาดแรงงานยังสนับสนุนแนวทางนโยบายที่เข้มงวดยิ่งขึ้น แม้ว่าอัตราการว่างงานเพิ่มขึ้นเป็น 4.6% แต่การจ้างงานเต็มเวลายังคงขยายตัว และอัตราการมีส่วนร่วมในกำลังแรงงานทำสถิติสูงสุดที่ 67.1% การจ้างงานที่แข็งแกร่งบ่งชี้ว่าความต้องการแรงงานยังคงสูง

โดยรวมแล้ว RBA มีแนวโน้มที่จะเน้นย้ำว่าความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อยังคงเอียงไปทางขาขึ้น ซึ่งสนับสนุนนโยบายที่เข้มงวดและอาจช่วยหนุนค่าเงินดอลลาร์ออสเตรเลีย

สำหรับแคนาดา การคาดการณ์ค่ามัธยฐานสำหรับ GDP รายเดือนอยู่ที่ 0.1% ลดลงจาก 0.3% ก่อนหน้านี้ เศรษฐกิจชะลอตัวในเดือนกรกฎาคม ตัวชี้วัดเบื้องต้นบ่งชี้ถึงการเติบโตที่ทรงตัวหรือน้อยมากหลังจากไตรมาส 2 ที่แข็งแกร่ง กิจกรรมการผลิต การค้าส่ง และการค้าปลีกลดลง แม้ว่าการผลิตพลังงานที่มั่นคงและการฟื้นตัวของตลาดที่อยู่อาศัยจะช่วยชดเชยได้บ้าง

เงื่อนไขดีขึ้นเล็กน้อยในช่วงหลังของไตรมาส เนื่องจากชั่วโมงทำงานและยอดขายปลีกเพิ่มขึ้นในเดือนสิงหาคม ตามที่นักเศรษฐศาสตร์ของ RBC กล่าว อย่างไรก็ตาม ภาษีศุลกากรของสหรัฐที่สูงและความขัดแย้งทางการค้าที่ต่อเนื่องถูกมองว่าทำให้แนวโน้มการเติบโตไม่ชัดเจน

Bank of Canada กำลังติดตามแนวโน้มเหล่านี้อย่างใกล้ชิดก่อนการประชุมในเดือนตุลาคม กรณีพื้นฐานคือการคงอัตราดอกเบี้ยไว้ในตอนนี้ โดยคาดว่าวงจรการเข้มงวดแบบค่อยเป็นค่อยไปจะเริ่มต้นในต้นปี 2027

ในออสเตรเลีย ตลาดคาดว่า CPI รายเดือนจะอยู่ที่ 0.5% ลดลงจาก 1.0% ในขณะที่อัตรารายเดือนแบบค่าเฉลี่ยตัดแต่งคาดว่าจะอยู่ที่ 0.3% เทียบกับ 0.5% ก่อนหน้านี้ อัตรา CPI รายปีคาดว่าจะเพิ่มขึ้นเป็น 4.1% จาก 3.5%

Westpac คาดการณ์ CPI เดือนสิงหาคมที่ 0.4% เทียบเดือนต่อเดือน โดยมีประมาณการโดยละเอียดที่ 0.43% อาหารและเครื่องดื่มไม่มีแอลกอฮอล์คาดว่าจะเพิ่ม 0.2 จุดเปอร์เซ็นต์ นำโดยการเพิ่มขึ้นของขนมปังและธัญพืช เนื้อสัตว์และอาหารทะเล และรายการอาหารอื่นๆ

ซึ่งเกิดขึ้นหลังจากตัวเลขเดือนกรกฎาคมที่สูงกว่าคาด โดยราคาผู้บริโภคเพิ่มขึ้น 1.0% การเพิ่มขึ้นดังกล่าวสูงกว่าการคาดการณ์ของ Westpac ที่ 0.8% และฉันทามติที่ 0.9% แม้ว่าอัตรารายปีจะชะลอตัวจาก 3.8% เป็น 3.5% เนื่องจากประมาณการโดยละเอียดของ Westpac สำหรับเดือนสิงหาคมสูงกว่าการคาดการณ์หลักเล็กน้อย ตัวเลขรายเดือนจึงมีความเสี่ยงในทิศทางขาขึ้น

ในสหรัฐอเมริกา การคาดการณ์ค่ามัธยฐานสำหรับการเปลี่ยนแปลงรายเดือนของดัชนีราคา PCE พื้นฐานอยู่ที่ 0.3% เพิ่มขึ้นจาก 0.2% รายได้ส่วนบุคคลคาดว่าจะเพิ่มขึ้น 0.5% เทียบเดือนต่อเดือน เทียบกับ 0.4% ก่อนหน้านี้ และการใช้จ่ายส่วนบุคคลคาดว่าจะอยู่ที่ 1.0% เทียบกับ 0.2% ก่อนหน้านี้

ข้อมูลที่มีกำหนดในสัปดาห์นี้จะให้มุมมองที่กว้างขึ้นของเศรษฐกิจ โดยตลาดมองหาสัญญาณของกิจกรรมผู้บริโภคที่แข็งแกร่งขึ้น การเปิดเผย PCE, ประมาณการ GDP ไตรมาส 2 ครั้งที่สาม, และการปรับปรุงประจำปีที่ครอบคลุมประมาณห้าปีจะถูกเผยแพร่ร่วมกัน ซึ่งอาจเปลี่ยนแปลงเรื่องราวล่าสุดเกี่ยวกับรายได้ การใช้จ่าย การออม และเงินเฟ้อ

การปรับเปลี่ยนวิธีการคาดว่าจะบ่งชี้ถึงเส้นทางเงินเฟ้อระยะใกล้ที่อ่อนลง แม้จะมีตัวเลขเดือนสิงหาคมที่แข็งแกร่งขึ้น อย่างไรก็ตาม นักวิเคราะห์ของ Wells Fargo คาดการณ์ว่าข้อมูลจะยังคงสะท้อนถึงเศรษฐกิจสหรัฐที่แข็งแกร่ง โดยมีการใช้จ่ายผู้บริโภคและการลงทุนด้านเทคโนโลยีที่แข็งแกร่งเป็นปัจจัยสนับสนุนหลัก

สำหรับยูโรโซน การคาดการณ์ค่ามัธยฐานสำหรับอัตรา CPI พื้นฐานแบบเร่งด่วนรายปีอยู่ที่ 2.5% เพิ่มขึ้นจาก 2.4% ในขณะที่ CPI หัวข้อหลักแบบเร่งด่วนคาดว่าจะอยู่ที่ 3.7% เทียบกับ 3.2% ก่อนหน้านี้ ความสนใจจะอยู่ที่ว่าราคาพลังงานที่สูงขึ้นจะเริ่มทำให้เงินเฟ้อบริการเพิ่มขึ้นหรือไม่

ข้อมูล PMI เดือนกันยายนบ่งชี้ถึงความยืดหยุ่นที่ยังคงอยู่ โดยประมาณการการเติบโตไตรมาส 3 ใกล้ 0.4% Wells Fargo คาดการณ์การขึ้นอัตราดอกเบี้ยครั้งสุดท้าย 25 จุดพื้นฐานจาก ECB ซึ่งจะทำให้อัตราดอกเบี้ยเงินฝากเป็น 2.75% แม้ว่าแนวโน้มจะขึ้นอยู่กับข้อมูลที่เข้ามา

สำหรับสหรัฐ ค่าแรงเฉลี่ยรายชั่วโมงคาดว่าจะเพิ่มขึ้น 0.3% เทียบเดือนต่อเดือน ไม่เปลี่ยนแปลงจากครั้งก่อน การจ้างงานนอกภาคเกษตรคาดว่าจะเพิ่ม 98,000 ตำแหน่ง ลดลงจาก 162,000 ตำแหน่ง อัตราการว่างงานคาดว่าจะทรงตัวที่ 4.1% โดยอัตราการมีส่วนร่วมแสดงสัญญาณเริ่มต้นของการคงที่

ตลาดแรงงานยังคงดูค่อนข้างสมดุล โดยมีปัจจัยหนุนจากจำนวนผู้ขอรับสวัสดิการว่างงานครั้งแรกที่ต่ำ การประกาศรับสมัครงานที่ดีขึ้น และกิจกรรมการจ้างงานที่ยังคงสูงกว่าระดับปีที่แล้ว

นักเศรษฐศาสตร์ของ Wells Fargo คาดการณ์ว่าการเติบโตของการจ้างงานนอกภาคเกษตรจะชะลอตัวลงเหลือ 90,000 ในเดือนกันยายน หลังจากที่ตัวเลขเดือนสิงหาคมสร้างความประหลาดใจในทิศทางขาขึ้น การจ้างงานในภาคการศึกษาของรัฐบาลท้องถิ่นอาจยังคงผันผวนตามความผันผวนครั้งใหญ่ในเดือนที่ผ่านมา

การเพิ่มค่าจ้างคาดว่าจะยังคงอยู่ในระดับปานกลาง โดยค่าแรงเฉลี่ยรายชั่วโมงเพิ่มขึ้น 0.3% เทียบเดือนต่อเดือนและ 3.2% เทียบปีต่อปี ซึ่งจะทำให้การเติบโตของต้นทุนแรงงานอยู่ในระดับที่จำกัดพอสมควร และหลีกเลี่ยงการเพิ่มแรงกดดันด้านเงินเฟ้อ