Deutsche Bank hiện kỳ vọng Fed sẽ tăng lãi suất vào tháng 12, tháng 1 và tháng 3 sau báo cáo CPI nóng hơn dự báo.
Một lộ trình tăng lãi suất thẳng tới tháng 3 là mạnh mẽ hơn so với những gì thị trường đã định giá cho giai đoạn sau tháng 12. Nếu các tổ chức khác áp dụng quan điểm tương tự, điều đó có khả năng kích hoạt việc định giá lại ở đầu ngắn của đường cong Kho bạc và đẩy đồng đô la lên cao. Kịch bản đó giữ USD/JPY chịu áp lực hướng tới mức 160, nơi Tokyo đã đưa ra cảnh báo, và làm tăng thêm những khó khăn mà vàng phải đối mặt. Đối với thị trường chứng khoán, một chuỗi tăng lãi suất nhanh hơn đến vào thời điểm khó xử, khi cổ phiếu AI vốn đã chịu áp lực từ cuộc khủng hoảng lãnh đạo của Nvidia. Dầu mỏ vẫn là một ẩn số: lạm phát do năng lượng tái diễn sẽ củng cố lập luận cho việc tăng lãi suất liên tiếp, trong khi giá dầu thô giảm bền vững sẽ làm suy yếu lập luận đó.
---
Deutsche Bank đã biến kịch bản "thắt chặt nhanh hơn" của UBS thành dự báo cơ sở của mình, và cuộc tranh luận về Fed hiện tập trung vào tốc độ sau tháng 12 thay vì liệu có đợt tăng lãi suất vào tháng 12 hay không.
Deutsche Bank hiện dự báo Federal Reserve sẽ tăng lãi suất tại mỗi cuộc họp chính sách tiếp theo trong ba cuộc họp, sau khi thêm đợt tăng tháng 1 vào triển vọng của mình sau số liệu lạm phát Hoa Kỳ mạnh hơn dự kiến. Ngân hàng dự báo các đợt tăng một phần tư điểm vào tháng 12, tháng 1 và tháng 3. Điều đó sẽ nâng phạm vi mục tiêu của quỹ liên bang lên 4,50% đến 4,75% từ mức hiện tại 3,75% đến 4%.
Trước đây, Deutsche Bank đã kỳ vọng tăng lãi suất vào tháng 12 và tháng 3 với một khoảng dừng vào tháng 1. Báo cáo giá tiêu dùng tháng 10 đã thay đổi đánh giá đó. Giá tổng thể tăng 0,4% so với tháng trước so với dự báo đồng thuận 0,3%, và ngân hàng lưu ý dữ liệu tiếp tục cho thấy mức tăng trên diện rộng.
Ngân hàng cũng đề cập đến khả năng có một đợt tăng lãi suất lớn hơn. Trước khi có dữ liệu, Thống đốc Fed Christopher Waller gợi ý nên xem xét tăng 50 điểm cơ bản vào tháng 12 nếu áp lực giá tăng tốc, và Deutsche Bank cho biết phát biểu của ông đã mở ra lựa chọn đó. Ngân hàng không loại trừ đợt tăng nửa điểm, nhưng cho biết bước tăng 50 điểm cơ bản không phải là dự báo cơ sở của họ.
Việc điều chỉnh đặt Deutsche Bank ở vị thế diều hâu hơn trong số các ngân hàng lớn. Ví dụ, UBS trong tuần này cho biết họ thấy sự ủng hộ hạn chế trong ủy ban thiết lập lãi suất đối với đợt tăng 50 điểm cơ bản. UBS giữ dự báo cơ sở chỉ tăng một phần tư điểm vào tháng 12 và tháng 3, mặc dù họ lưu ý rủi ro thắt chặt hơn hoặc nhanh hơn. Cả hai quan điểm đều có điểm chung: cuộc thảo luận đã chuyển từ việc liệu Fed có tăng lãi suất vào tháng 12 hay không sang việc theo sau đó nhanh như thế nào.
Thị trường gần như định giá đầy đủ cho đợt tăng lãi suất tháng 12. Các nhà giao dịch đặt xác suất tăng một phần tư điểm tại cuộc họp ngày 8-9 tháng 12 ở mức trên 95%, theo CME FedWatch.
Tốc độ tăng lãi suất có tác động vượt xa thị trường trái phiếu. Ba đợt tăng liên tiếp sẽ duy trì áp lực lên lợi suất trái phiếu Kho bạc, vốn đã tiến gần 5% sau khi công bố CPI, và sẽ hỗ trợ đồng đô la. Nó cũng nâng cao rào cản đối với các tài sản vốn đã gặp khó khăn với lãi suất cao hơn, từ vàng, vốn đã giảm trở lại dưới 4.000 đô la một ounce, đến các cổ phiếu công nghệ có định giá cao. Các thử nghiệm tiếp theo đến từ dữ liệu thị trường lao động tháng 11 và các bình luận tiếp theo từ Fed trước cuộc họp tháng 12.
Chia sẻ tới
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Nội dung bài viết đến từ bên thứ ba, chỉ mang tính tham khảo và không phải lời khuyên đầu tư. Tiền mã hóa và các sản phẩm tài chính khác có rủi ro biến động giá lớn, vui lòng cân nhắc kỹ trước khi quyết định.
Đồng euro giảm xuống mức thấp nhất kể từ tháng 4 năm 2025 do lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ tăng và thị trường dự báo Fed sẽ thắt chặt chính sách tiền tệ hơn nữa.
Đô la Mỹ tăng khi lợi suất trái phiếu kho bạc leo dốc, với EURUSD và GBPUSD chạm mức thấp mới, trong khi USDCAD phục hồi.
Goolsbee của Fed gọi đầu tư AI là chất kích cầu, không phải cú hích cho nguồn cung, báo hiệu cuộc tranh luận đã chuyển sang vấn đề tăng lãi suất nhanh như thế nào.
Doanh số bán nhà hiện hữu tại Mỹ trong tháng 10 giảm xuống 3,75 triệu căn, thấp hơn mức dự báo 3,85 triệu căn và giảm so với mức 3,99 triệu căn của tháng 9.