Tuần Tới: CPI Khu Vực Euro, RBNZ, BoC và Dữ Liệu Việc Làm Mỹ

Tuần bắt đầu yên tĩnh vào thứ Hai, không có sự kiện kinh tế lớn nào được lên lịch cho thị trường FX. Thứ Ba chứng kiến công bố PMI sản xuất cuối cùng từ Nhật Bản, Khu vực Euro, Vương quốc Anh và Mỹ. Dữ liệu lạm phát Khu vực Euro cũng sẽ được công bố vào thứ Ba.

Vào thứ Tư, dữ liệu GDP hàng quý của Úc được công bố, tiếp theo là quyết định chính sách tiền tệ của RBNZ. Mỹ sẽ công bố thay đổi việc làm phi nông nghiệp ADP, và BoC của Canada sẽ công bố chính sách tiền tệ của mình.

Thứ Năm có các chỉ số PMI dịch vụ cuối cùng cho Khu vực Euro, Vương quốc Anh và Mỹ, cùng với đơn xin trợ cấp thất nghiệp hàng tuần của Mỹ.

Thứ Sáu kết thúc tuần với dữ liệu thay đổi việc làm và tỷ lệ thất nghiệp của Canada, và Mỹ công bố thu nhập trung bình theo giờ (tháng so với tháng), bảng lương phi nông nghiệp và tỷ lệ thất nghiệp. Tại Khu vực Euro, đồng thuận cho ước tính nhanh CPI cốt lõi hàng năm đứng ở mức 2,5%, bằng với số liệu trước đó, trong khi ước tính nhanh CPI tổng thể được dự báo ở mức 3,3%, tăng từ 2,5% trước đó.

Các nhà phân tích lưu ý rằng dữ liệu lạm phát từ Pháp và Tây Ban Nha cao hơn dự kiến, gợi ý rằng các số liệu tổng thể của Khu vực Euro cũng có thể tăng trong tuần này, điều này sẽ hỗ trợ cho một đợt tăng lãi suất bổ sung tại cuộc họp tháng 9 của ECB.

Bất chấp sự gia tăng lạm phát vào tháng 7, các dự báo của ECB về kỳ vọng lạm phát tiêu dùng trong một và ba năm tới tiếp tục giảm.

Kịch bản cơ sở vẫn kêu gọi tăng lãi suất 25 điểm cơ bản lên 2,50%. Khả năng thắt chặt thêm nếu áp lực giá lan rộng, nhưng các nhà phân tích của Wells Fargo coi 2,50% là lãi suất cuối cùng cho đến năm 2027.

RBNZ dự kiến sẽ tăng lãi suất 25 điểm cơ bản tại cuộc họp tuần này, tiếp tục chu kỳ thắt chặt bắt đầu từ tháng 7. Ngân hàng dự kiến sẽ duy trì dự báo lãi suất tiền mặt chính thức 3% vào cuối năm, mặc dù thời điểm của động thái tiếp theo vẫn chưa chắc chắn.

Các chỉ số kinh tế nhìn chung phù hợp với dự báo của RBNZ, nhưng lạm phát cốt lõi vẫn cao trong phạm vi mục tiêu của ngân hàng.

Ngân hàng Trung ương Canada được dự đoán sẽ giữ lãi suất ổn định vào thứ Tư, được hỗ trợ bởi tăng trưởng kinh tế mạnh mẽ, lạm phát gần mục tiêu và thị trường lao động đã ổn định gần đây.

GDP quý II tăng trưởng với tốc độ hàng năm 3,2%, và lạm phát cốt lõi duy trì gần 2% kể từ tháng 4. Tuy nhiên, thuế quan tăng của Mỹ và giá dầu cao hơn đã làm tăng thêm sự không chắc chắn cho triển vọng kinh tế.

Các nhà phân tích của RBC tin rằng mức thuế quan hiện tại không đủ để phá vỡ sự phục hồi kinh tế, nhưng leo thang hơn nữa có thể trì hoãn việc tăng lãi suất BoC dự kiến vào năm 2027 hoặc thậm chí tái xuất hiện khả năng cắt giảm lãi suất.

Đối với Mỹ, ước tính đồng thuận cho thu nhập trung bình theo giờ tháng so với tháng là 0,3%, tăng từ 0,1% trước đó. Bảng lương phi nông nghiệp dự kiến tăng 58.000, so với mức giảm 23.000 của tháng trước, trong khi tỷ lệ thất nghiệp được dự báo giữ ở mức 4,1%.

Tuy nhiên, các nhà phân tích của Wells Fargo dự báo sự phục hồi mạnh hơn với 80.000 việc làm trong bảng lương phi nông nghiệp tháng 8 sau số liệu yếu trước đó, kỳ vọng sự đảo chiều trong một số mức giảm trước đây trong lĩnh vực giải trí và khách sạn cũng như việc làm trong giáo dục tiểu bang và địa phương. Họ cũng dự kiến tỷ lệ thất nghiệp sẽ tăng nhẹ lên 4,2%, một phần do sự bình thường hóa trong tỷ lệ tham gia lực lượng lao động.

Các tín hiệu thị trường lao động khác cho thấy sự ổn định hơn là suy giảm thêm. Số lượng việc làm trống đã ổn định, ý định tuyển dụng của doanh nghiệp nhỏ được cải thiện và số đơn xin trợ cấp thất nghiệp ban đầu vẫn ở mức thấp. Nhìn chung, báo cáo dự kiến sẽ chỉ ra mức tăng việc làm khiêm tốn, sa thải hạn chế và thị trường lao động cân bằng.

Đối với Canada, đồng thuận cho thay đổi việc làm là 15.800, giảm từ 75.100 trước đó, với tỷ lệ thất nghiệp được dự báo không đổi ở mức 6,4%. Nhưng các nhà phân tích của RBC ước tính mức tăng khiêm tốn hơn nhiều, chỉ 5.000 việc làm trong tháng 8.

Tỷ lệ thất nghiệp giảm xuống 6,4% vào tháng 7 sau khi tăng việc làm mạnh mẽ trong mùa hè, trong khi nghỉ hưu và nhập cư giảm đã hạn chế nguồn cung lao động. Tuy nhiên, vẫn còn dư địa để cải thiện khi tỷ lệ thất nghiệp còn cao theo tiêu chuẩn lịch sử.

Các bài đăng tuyển dụng trực tuyến hầu như không thay đổi trong tháng 8, trong khi các chỉ số kinh tế rộng hơn đã cải thiện kể từ khi suy giảm mùa đông. Sự không chắc chắn thương mại mới đặt ra rủi ro, nhưng hiện tại thị trường lao động dự kiến sẽ dần dần mạnh lên.