Goldman cắt giảm mục tiêu KOSPI 25% xuống 9,000 từ 12,000

Goldman Sachs đã hạ mục tiêu 12 tháng cho chỉ số KOSPI của Hàn Quốc đi 25%, xuống còn 9,000 từ mức 12,000. Mục tiêu điều chỉnh đưa ngân hàng trở lại vị trí trước khi nâng cấp vào ngày 3 tháng 6.

Theo quan điểm của ngân hàng, định giá chip hiện chỉ ra mức giảm 65% trong thu nhập ngành năm 2027, một kịch bản mà họ cho là bi quan thái quá. Quan điểm đó sẽ đối mặt với bài kiểm tra đầu tiên trong tuần này khi Samsung Electronics và SK Hynix công bố kết quả.

Kỷ lục lợi nhuận chip không ngăn được đà trượt

Dữ liệu Google Finance cho thấy KOSPI đóng cửa ngày 23 tháng 10 ở mức 5,550.30. Mức tăng trong năm 2026 của chỉ số đã thu hẹp còn 28.79%, giảm từ khoảng 116% tại đỉnh tháng 6. Dù đã cắt giảm, mục tiêu 9,000 vẫn ngụ ý mức tăng khoảng 62% so với mức đóng cửa ngày 23 tháng 10.

Các nhà sản xuất chip nhớ chiếm khoảng một nửa chỉ số. Cổ phiếu của họ tiếp tục giảm ngay cả khi hướng dẫn lợi nhuận đạt mức kỷ lục. Vào ngày 8 tháng 10, Samsung đưa ra hướng dẫn lợi nhuận hoạt động quý 3 khoảng 107.4 nghìn tỷ won, cao hơn khoảng 20% so với quý 2.

Cổ phiếu đã giảm 2.42% vào ngày đó, đóng cửa ở mức 262,000 won, và kể từ đó đã giảm khoảng 18%, đóng cửa ngày 23 tháng 10 ở mức 215,500 won.

SK Hynix đóng cửa ở mức 1.277 triệu won, thấp hơn khoảng 57% so với đỉnh 52 tuần. Thị trường dường như đang định giá sự sụt giảm trong tương lai của lợi nhuận chip nhớ.

Hai tín hiệu bổ sung đang gia tăng áp lực lên chỉ số trước thềm công bố kết quả.

Ngưỡng kỹ thuật và vị thế nhà đầu tư cá nhân thua lỗ gia tăng áp lực

Jurrien Timmer của Fidelity cho biết KOSPI đang giữ rất sát một đường viền cổ của mô hình đầu và vai có thể xảy ra. Việc di chuyển xuống dưới mức đó thường được coi là cảnh báo về việc thua lỗ thêm. Ông đặt đường này ở khoảng 5,451, thấp hơn khoảng 2% so với mức đóng cửa ngày 23 tháng 10.

Khi chỉ số KOSPI đã dẫn dắt đà bùng nổ tăng cao hơn đầu năm nay, điều đáng chú ý là nó đang bám rất sát vào một đường viền cổ của mô hình đầu và vai tiềm năng.

— Jurrien Timmer (@TimmerFidelity), 21 tháng 10, 2026

Các nhà đầu tư bán lẻ đang ngồi trên khoản lỗ. Mua ròng của họ trong năm nay có mức vào lệnh trung bình ước tính gần 6,550, theo Global Markets Investor. Điều đó khiến vị thế bán lẻ điển hình lỗ khoảng 15% trước khi tính đến các cược đòn bẩy.

Áp lực như vậy càng làm tăng thêm sức nặng cho những gì các nhà sản xuất chip nói tiếp theo.

Tuần kết quả sẽ kiểm tra giả định 65%

SK Hynix tổ chức cuộc gọi hội nghị về kết quả quý 3 vào ngày 28 tháng 10. Samsung công bố kết quả đầy đủ với số liệu từng bộ phận vào ngày 29 tháng 10.

Những gì các giám đốc điều hành nói về định giá và đơn hàng năm 2027 có thể quan trọng hơn số liệu lợi nhuận quý 3. Goldman cho rằng triển vọng đó sẽ giúp cho thấy liệu giả định 65% của thị trường có quá khắc nghiệt hay không.